BFI Infinity InSights: Tiefer in die neue Ära: Die Bedeutung der internationalen Planung
Im Herbst 2020 veröffentlichten wir unseren Sonderbericht "An der Schwelle zu einer neuen Ära - sind Sie vorbereitet?" veröffentlicht, in dem wir unseren Lesern einen Eindruck davon vermittelten, was die nächsten Jahre bringen könnten. Viele der in dem Bericht enthaltenen Prognosen haben sich bewahrheitet, insbesondere das Wiederauftreten der Inflation, die zu einem globalen Problem geworden ist. Leider sind auch die wachsenden globalen Spannungen in einer zunehmend multipolaren Weltordnung heute Realität, und mit dem Ukraine-Krieg haben wir eine neue Eskalationsstufe erreicht. Wir haben in unserem Bericht auch darauf hingewiesen, dass Investitionen in der Zukunft anspruchsvoller sein werden; eine einfache Buy-and-Hold-Strategie wird nicht mehr ausreichen. In wenigen Wochen werden wir unseren Folgebericht "Deeper into the New Era" veröffentlichen. Wir empfehlen Ihnen, ihn sorgfältig zu lesen und zu studieren, da er viele wichtige Informationen und Erkenntnisse enthält, die für Anleger von unschätzbarem Wert sein könnten.
Seit unserem Investment-Update vom Februar ist viel passiert, und wir haben viele neue Entwicklungen gesehen, die praktische Auswirkungen hatten. Unsere regelmäßigen Leser werden sich vielleicht daran erinnern, dass wir im Herbst 2022 den Höhepunkt des Zinszyklus für das Frühjahr 2023 und eine langsame Abschwächung des Inflationsdrucks prognostizierten, was auch die Aktienmärkte unterstützen und ihnen ermöglichen sollte, einen festen Boden zu finden und mit der Erholung zu beginnen. Bislang war dies der Fall, und wir haben tatsächlich eine Erholung der globalen Aktienmärkte von den Tiefstständen im 3. und 4.
Kurzfristig könnte es zu einem erneuten starken Druck auf die Aktienkurse kommen, zum Beispiel durch den Druck auf die Erträge oder eine erneute Bankenkrise, aber wir glauben weiterhin, dass die Märkte danach ein erhebliches Erholungspotenzial haben, und wir bereiten uns entsprechend vor.
Die Inflation verlangsamt sich zwar weiter, aber wir erwarten nicht, dass sie auf das extrem niedrige Niveau von vor zwei Jahren zurückfällt. Doch allein die Tatsache, dass sie zurückgeht, könnte bereits ausreichen, um die Finanzmärkte zu stützen. Da der potenzielle Höhepunkt der Inflation vorerst hinter uns liegt, erwarten wir, dass die Zentralbanken ihre Strategien auf der Grundlage der zugrunde liegenden wirtschaftlichen Fundamentaldaten anpassen, und diese Fundamentaldaten sehen nicht sehr gut aus. Das Wachstum hat sich in den meisten großen Volkswirtschaften verlangsamt, und obwohl wir noch nicht von einer Rezession sprechen, sind die Aussichten nach wie vor sehr fragil, und viele Unternehmen sehen wahrscheinlich Gegenwind für ihre Unternehmensgewinne aufkommen. Die jüngste Ertragssaison mag zwar positive Überraschungen gebracht haben, aber viele Unternehmen haben auch von Aufholjagden profitiert, weil sich ihre Lieferkettenprobleme etwas entspannt haben und sie ihre Produkte endlich wieder schneller liefern können.
Das ist die gute Nachricht. Die schlechte Nachricht ist, dass sich bei vielen Unternehmen die Pipeline und der Auftragseingang verlangsamen, was sich negativ auf die künftigen Unternehmensgewinne auswirken wird. Es ist schwer zu sagen, ob dies in den kommenden Wochen zu einem weiteren Abschwung am Markt führen kann, aber wir empfehlen, sich auf Gelegenheiten mit einem Zeithorizont von 2 bis 3 Jahren zu konzentrieren, da die Aussichten dort unserer Ansicht nach positiver sind.
Einer der bekanntesten Bruce-Springsteen-Songs, "Dancing in the Dark", erinnert ein wenig an das heutige Investitionsumfeld und die heutigen Aussichten. Die Sichtbarkeit ist ziemlich gering und daher ist es wichtiger denn je, eine solide langfristige Strategie mit einem klaren Fokus zu haben, und das Risikomanagement muss eine Hauptpriorität sein. Dies ist auch ein guter Zeitpunkt für Anleger, ihre Positionierung grundlegend zu überprüfen und zu überlegen, was sie jetzt ändern müssen, um ihre Anlageergebnisse in den kommenden Jahren zu optimieren. Unser kommender Sonderbericht wird viele nützliche Informationen enthalten und die großen Entwicklungen und Trends erläutern, die wir in den kommenden Jahren erwarten.
Solide Investitionen basieren seit jeher auf der Vorhersage, wie sich die Welt entwickeln könnte. Obwohl es sehr schwierig, wenn nicht gar unmöglich ist, genaue langfristige Vorhersagen zu treffen, sind wir der Meinung, dass viele der wichtigsten Trends und Themen, die bereits heute erkennbar sind, für intelligente Anlageentscheidungen genutzt werden können.
Seit der Veröffentlichung unseres letzten Investment-Updates waren die kritischsten Ereignisse sicherlich die im Zusammenhang mit einer wachsenden Zahl von Banken, die in Probleme geraten sind. Unsere Leser werden sich vielleicht daran erinnern, dass wir schon seit geraumer Zeit mit solchen Problemen im Bankensektor gerechnet haben, aber wir waren etwas überrascht, wie schnell sich das alles entwickelt hat. Der Zusammenbruch von Banken wie der Silicon Valley Bank und der First Republic Bank hat deutlich gezeigt, dass in den Bilanzen der Banken, insbesondere der amerikanischen, ein hohes Risiko besteht. Unsere größte Sorge ist derzeit das enorme Engagement der Banken im Bereich der gewerblichen Immobilien, einem Sektor, der derzeit eine sehr schwierige Zeit durchmacht, und wir erwarten in den kommenden Monaten und Jahren einen noch stärkeren Druck, ein Thema, das wir im zweiten Teil dieses Berichts untersuchen werden. Die Pandemie war in diesem Zusammenhang ein echter Wendepunkt, da jetzt viel mehr Menschen aus der Ferne oder teilweise aus der Ferne arbeiten, und dieser Wandel wird sich fortsetzen. Das bedeutet auch, dass die Unternehmen im Laufe der Zeit ihre Mietverträge anpassen werden, so dass unter dem Strich viel mehr Platz zur Verfügung stehen wird, was die Preise stark unter Druck setzen wird.
Insgesamt rechnen wir mit einer anhaltenden Verlangsamung der Weltwirtschaft, die wahrscheinlich die nächsten 2-3 Quartale anhalten wird. Ob dies zu einer Rezession in den USA und Europa führen wird, ist noch nicht klar, aber klar ist, dass das Wachstum anämisch und langsam sein wird. Dies bedeutet jedoch nicht automatisch niedrigere Aktienmärkte: Tatsächlich beginnt eine nachhaltige Erholung der Aktienmärkte sehr oft, wenn das Wachstum langsam oder sogar negativ ist und bevor die Zinssätze gesenkt werden. Dies ist ein sehr realistisches Szenario für die zweite Hälfte dieses Jahres oder die erste Hälfte des nächsten Jahres.
Da es kurzfristig viele Unwägbarkeiten gibt, sind wir der Meinung, dass die Anleger gut daran tun, fast vollständig investiert zu bleiben, aber gleichzeitig sollten sie eine solide Absicherung gegen Kursverluste haben, was für die Portfolios unserer Kunden so ziemlich der Standard ist. Wir empfehlen auch eine höhere Allokation in Sachwerten wie Edelmetallen und Rohstoffen.
Der wichtigste Rat, den wir den Anlegern an dieser Stelle geben können, ist, die richtigen Prioritäten zu setzen. Das bedeutet in erster Linie, einen sehr sicheren Ort für die Verwahrung ihres Vermögens zu haben, was uns zum Schweizer Private-Banking-Modell bringt. "Die Frage, wie man sein Vermögen verwahrt, und nicht, was man verwahrt, ist zu einer der wichtigsten Fragen in der Vermögensverwaltung geworden, und die jüngste Bankenkrise in den USA zeigt, dass die Anleger nicht mehr davon ausgehen können, dass die Banken sicher sind. Das Schweizer Private-Banking-Modell bietet ganz erhebliche Vorteile, denn Privatbanken sind in der Regel sehr viel konservativer und halten auch viel mehr Kapital in ihren Bilanzen. Wenn Sie eine solide Situation geschaffen haben, kann die langfristige Suche nach den besten Investitionen beginnen. Die internationale Planung und Anlage bietet große Vorteile und Möglichkeiten, da sie nicht nur mehr Anlagemöglichkeiten bietet, sondern auch den Schutz des Vermögens erheblich verbessert.
Wir würden uns freuen, Ihr Partner und Verbündeter für globale Investitionen zu sein, da wir dies seit genau drei Jahrzehnten tun - 2023 war unser 30-jähriges Jubiläum. Wir freuen uns darauf, von Ihnen zu hören, und bitten Sie, sich ein Exemplar unseres kommenden Sonderberichts "Deeper into the New Era" zu besorgen. Wir sind sicher, dass Sie ihn als Leitfaden für Ihre Investitionsreise praktisch wertvoll finden werden.
Rechtlicher Hinweis
Dieser Bericht wurde von BFI Infinity Inc. erstellt und veröffentlicht, einer Schweizer Vermögensverwaltungsgesellschaft, die nach dem U.S. Investment Advisors Act von 1940 bei der U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) als Anlageberaterin registriert ist.
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