Der Exodus des Goldes in die USA: Mehr Fragen als Antworten
Wenn man nur die täglichen Nachrichten verfolgt, mag es leicht zu übersehen sein, aber diejenigen, die ihren Daumen am Puls des Goldmarktes haben, wissen sicherlich von der massenhaften "Migration" von physischem Gold, die zu Beginn des Jahres von London nach New York stattfand. Die Mainstream-Medien schoben alles auf die drohenden Zölle Trumps, die den Terminpreis für Gold in New York in die Höhe trieben, aber offen gesagt gibt es hier mehr Fragen, als diese vereinfachte Antwort beantworten kann. Klar ist, dass "jetzt" immer noch der richtige Zeitpunkt ist, um Gold zu kaufen.
Es ist nichts Neues, dass der Goldpreis seit weit über einem Jahr in die Höhe schießt (und jetzt haben wir die 3.000-Dollar-Marke überschritten). Was viele jedoch nicht mitbekommen haben, ist, dass seit Januar - also bereits seit Ende 2024 - riesige Mengen Gold auf kommerziellen Flügen von London nach New York transportiert wurden.
Nach Angaben der COMEX - kurz für Commodity Exchange, eine Abteilung der CME Group in New York und der weltweit größte Termin- und Optionsmarkt für Metalle wie Gold, Silber und andere Rohstoffe - wurden mehr als 30 Millionen Feinunzen Gold in die New Yorker Tresore gebracht. Das letzte Mal, dass an der COMEX ein derartiger Anstieg zu verzeichnen war - und das auch noch so schnell - war zu Beginn der Covid-Pandemie.
Warum, fragen Sie? Die schnelle Antwort, die von vielen sofort gegeben wurde: die Drohung, dass Trumps Zollpläne auf Stahl und Aluminium auch auf Gold ausgedehnt werden, was den Futures-Preis für Gold (und Silber) in New York in die Höhe trieb und zu großen Preisunterschieden gegenüber London führte.
Der WGC (World Gold Council) hat das tiefer liegende Problem am besten erklärt, wenn man davon ausgeht, dass die drohenden Zölle tatsächlich die Ursache für die "Goldflucht" sind:
"Kurzfristige Spekulanten und einige Anleger halten oft große Netto-Long-Positionen in Gold-Futures an der COMEX, während Banken und andere Finanzinstitute diese Futures-Kontrakte als Gegenpartei shorten. Diese Finanzinstitute halten jedoch im Allgemeinen keine Short-Positionen in Gold; stattdessen halten sie Long-Positionen im Freiverkehr, um ihre Short-Positionen in Futures abzusichern. Und da physisches Gold häufiger auf dem Londoner OTC-Markt zu finden ist - einem großen Handelszentrum und oft einem günstigeren Ort für die Lagerung von Gold -, ziehen es die Finanzinstitute in der Regel vor, diese Absicherungen in London zu halten, da sie wissen, dass sie - in normalen Marktzeiten - Gold schnell in die USA verschiffen können, wenn es benötigt wird. In den letzten Monaten haben sich viele Händler dafür entschieden, der Androhung von Zöllen zuvorzukommen, indem sie Gold in die USA verschoben haben, um so die Möglichkeit zu vermeiden, dass sie höhere Abgaben zahlen müssen.
Erschwerend kam hinzu, dass die COMEX-Depots hauptsächlich mit 1kg-Goldbarren arbeiten, die in ausgewählten Gebieten wie Indien, dem Nahen Osten und China erhältlich sind. Die Londoner Standardbarren werden in der Regel als 400-Unzen-Barren (12,5 kg) gelagert. Dies bedeutete, dass diese großen Barren in London aus den Regalen geholt und in 1 kg-Barren umgewandelt wurden, um ihre Reise nach New York anzutreten. Die Goldexporte aus der Schweiz, wo sich die meisten Raffinerien der Welt befinden, stiegen dank der Umtauschaktionen auf den höchsten Stand seit 13 Jahren. Unser Partner, Loomis Schweiz, bestätigte dies, als er sagte, er sei von der Zunahme der Lieferungen im Januar überrascht worden.
Goldbestand in Comex-Lagern erreicht Rekordhoch
London war auf diesen Abflussanstieg sicherlich nicht vorbereitet: Reuters berichtete, dass sich die Wartezeiten für die Rückgabe von Gold von den bisher üblichen wenigen Tagen auf vier Wochen verlängert haben, während die FT eine Insider-Quelle zitierte, die behauptete, die Wartezeit könne sogar bis zu acht Wochen betragen. Die Quelle führte weiter aus: "Die Leute kommen nicht an ihr Gold heran, weil so viel nach New York verschifft wurde und der Rest in der Warteschlange feststeckt....Die Liquidität auf dem Londoner Markt hat sich verringert."
Dinge, bei denen man sich fragt: "Hmmm?
Dieser rasche Abfluss von Metallen aus London nach New York führte zu einer Verknappung des Goldes in London, und da unter anderem auch Schweizer Raffinerien in den Konflikt hineingezogen wurden, kann man sich zu Recht fragen, ob es auch an anderen Orten zu einer Verknappung des Goldes kam.
Die Antwort ist nein, oder zumindest nicht so, wie wir von BFI Bullion es hier in der Schweiz empfinden. Wir kauften weiterhin Goldbarren direkt von unserem Partner, der Schweizer Raffinerie Argor-Heraeus, und wir nahmen die Barren unserer Kunden wie gewohnt innerhalb einer Woche nach deren Kauf entgegen.
Die nächste Frage lautet: Warum horten die USA plötzlich Gold? Könnte die Androhung von Zöllen allein der Grund für die plötzliche Goldflucht zu Beginn des Jahres sein, die sich übrigens fortsetzt, wenn auch nicht mehr in dem halsbrecherischen Tempo wie früher?
Es gibt eine Fülle von alternativen Theorien: Hängt es mit den in letzter Zeit vermehrt erhobenen Forderungen nach einer Prüfung von Fort Knox zusammen? Gibt es Zweifel an der Fähigkeit Londons zu liefern? Handelt es sich um einen Nebeneffekt der allgemeinen Marktangst vor der zukünftigen Unsicherheit und der Eile der Investoren, sich auf mögliche Störungen vorzubereiten? Oder ist es vielleicht Teil einer größeren geopolitischen und wirtschaftlichen Verschiebung?
Für diejenigen, die gerne über den Tellerrand hinausschauen, empfehlen wir einen großartigen Podcast, in dem Tucker Carlson Luke Gromen interviewt hat, einen Titanen des globalen Forschungssektors, der seit mehr als 20 Jahren auf dem Gebiet der "Unterstützung von Investoren beim Verstehen des großen Ganzen" tätig ist.
Gromen hat eine ganz andere und sehr überzeugende Erklärung für den jüngsten Wandel. Er sieht sie als Teil eines übergreifenden Narrativs und als den nächsten Schritt in der Entwicklung des US-zentrierten globalen Wirtschafts- und Währungssystems. Er glaubt, dass die neue Trump-Administration den Dollar richtig als "Ressourcenfluch" erkannt hat, der nun eine direkte, existenzielle Bedrohung für die US-Wirtschaft und die globale geopolitische Vorherrschaft der Nation darstellt. Das Land hat sich zu lange und zu stark auf die Währung verlassen und zugelassen, dass seine Produktionskapazitäten bis zu dem Punkt bröckeln, an dem es in gefährliche Abhängigkeit von China geraten ist, während es gleichzeitig unvorstellbar hohe Schulden angehäuft hat - beide Entwicklungen stellen ernste Risiken dar, sogar auf der Ebene der nationalen Sicherheit.
Gold könnte das Mittel sein, mit dem die neue US-Regierung diesen Kurs ändern will, und das könnte der Grund für die jüngsten Goldzuflüsse sein. Er erläuterte seine Theorie in dem Interview wie folgt:
"Nach der Wahl Trumps und insbesondere nach der Ernennung von Scott Besson zum Finanzminister mehren sich die Spekulationen, dass die Vereinigten Staaten ihr Gold, das sie derzeit für 42 Dollar pro Unze in ihren Büchern halten, auf den aktuellen Marktpreis oder sogar noch höher aufwerten könnten, und zwar auf eine ganz legale und in den Vorschriften vorgesehene Weise. Auf diese Weise wird im Grunde ein Bankguthaben auf dem Konto des Finanzministeriums bei der Fed geschaffen, das die Trump-Administration dann zum Schuldenabbau verwenden könnte, um nicht so viele Kredite aufnehmen zu müssen. Das ist effektiv Gelddrucken durch Gold. Es ist die Schaffung von Geldmenge durch Gold, im Grunde durch einen buchhalterischen Trick."
Goldgibt immer noch Antwort auf Fragen
Natürlich ist es sehr schwer, einen einzigen Grund für diese massive Abwanderung auszumachen. Es könnte eine Kombination verschiedener Kräfte sein, die die ersten Goldrückholungen Ende Dezember/Januar auslösten, und dann könnte die menschliche Natur den Rest erledigt haben - schließlich dürfen wir nicht vergessen, wie leicht sich Angst und Panik ausbreiten können und wie weit verbreitet das "Lemming"-Verhalten an den Märkten ist.
Was wir mit Sicherheit sagen können, ist, dass im Moment viel passiert, was die steigenden Spotpreise von Gold unterstützen wird, denn selbst wenn ein "Feuer" gelöscht ist, gibt es viele andere, die weiter brennen werden. Falls sich die Anleger immer noch fragen, ob "jetzt" der richtige Zeitpunkt für den Kauf von Gold ist: Alles in allem sind wir noch weit von potenziellen Höchstständen entfernt, was auch immer das am Ende sein mag. Noch Anfang März sagten die Analysten der Goldbranche einen Goldpreis von 3.000 $/Unze bis Ende 2025 voraus... und was ist jetzt schon passiert!
Diese Umwälzungen auf dem Goldmarkt haben auch wieder einmal gezeigt, wie wichtig es für Anleger ist, ihr Gold physisch und direkt zu besitzen und es bei seriösen und zuverlässigen Partnern in einem sicheren Land wie der Schweiz zu lagern. Die Risikostreuung bei der Lagerung Ihrer Metalle ist wichtiger denn je! Der heutige "Goldrausch" könnte durch die drohenden Zölle oder andere wahrgenommene Risiken ausgelöst werden, morgen könnte er durch eine Rezession ausgelöst werden, eine Befürchtung, die im Übrigen derzeit im Zunehmen begriffen ist. Was auch immer der nächste Auslöser sein mag, jetzt ist sicherlich die Zeit, sich darauf vorzubereiten.
>> Hören Sie sich den Luke Gromen/Tucker Carlson Podcast hier an
