Von den Rissen in der Gold vs. Krypto-Vergleichsdebatte lernen

Die Idee zu diesem Beitrag entstand bei einem kürzlichen Besuch in unserem Tresorraum, bei dem ich mit Kunden ihre Metalle besichtigte. Als wir tiefer in den Haupttresor hineingingen, wo Paletten über Paletten mit Standard-Silberbarren (durchschnittlich 1000 Unzen bzw. 30 kg) aufeinander gestapelt waren, wurden wir auf einige dunkel angelaufene Silberbarren aufmerksam gemacht. Wir erfuhren, dass diese Barren über 50 Jahre alt waren. Ich dachte sofort an die Vergleiche zwischen Gold/Metallen und Kryptowährungen, von denen wir in den letzten zwei Jahren so viel gehört haben. Wie kann man Kryptowährungen mit so etwas vergleichen?

In den letzten Jahren waren Gold und andere Edelmetalle für viele unter dem langen Schatten von Bitcoin und Kryptowährungen verschwunden. "Ist Bitcoin das neue (digitale) Gold?" war nur ein Titel von vielen Beiträgen oder Artikeln, die man bei einer Google-Suche von 2020 bis zum letzten Monat finden konnte.

Es wurde auch viel über die Vergleiche geschrieben, und noch mehr darüber, was den Anlegern besser dienen würde, wenn es darum geht, sich gegen Inflation, Rezessionen oder Korrekturen abzusichern: Bitcoin oder Gold? Ein starkes Argument für Kryptowährungen und Bitcoin war die Überzeugung, dass ihr Wert niemals verwässert werden kann, da nur eine feste Menge ausgegeben werden kann.

Bitcoin wurde von vielen auch deshalb als vorteilhaft angesehen, weil er in der modernen digitalen Gesellschaft verwendet werden kann, keine zusätzlichen Sicherheitsvorkehrungen oder physische Lagerung erfordert und trotz der Volatilität und des Preisverfalls in diesem Jahr ein viel deutlicheres Aufwärtspotenzial als Gold gezeigt hat.

Im Nachhinein kann man sagen, dass es wahrscheinlich etwas verfrüht war, Bitcoin und Kryptowährungen im Allgemeinen als den "neuen Messias" und die neue Version von Gold zu bezeichnen. Kryptowährungen haben sicherlich nicht die Geschichte eines 50 Jahre alten Standard-Silberbarrens, der zusammen mit anderen im hinteren Teil des Tresors liegt. Was Kryptowährungen jedoch haben, ist die Tatsache, dass sie in den letzten 6 Monaten in einem noch nie dagewesenen Ausmaß gefallen sind. Edelmetalle mögen nicht so "sexy" sein - es gab nichts Elektrisierendes an diesen massiven, angeschlagenen Silberbarren - aber können Sie diese Silberbarren, die seit über 50 Jahren (und Jahrhunderten, was das betrifft) einen gewissen Wert behalten haben, mit diesen jungen Kryptos vergleichen, die erst vor 13 Jahren "geboren" wurden?

Dies ist keineswegs ein "Ich hab's euch ja gesagt"-Beitrag... aber es fängt so an

Ich erinnere mich noch sehr gut an die Anrufe einiger Kunden von BFI Bullion, die seit Mitte 2020 ihr Gold und Silber verkaufen wollten. Wenn ich mich fragte, ob es unser Service war, der sie dazu veranlasste, uns zu verlassen, oder ob es etwas gab, das wir hätten besser machen können, bekam ich zur Antwort: "Nein, Sie waren alle großartig...aber ich möchte in Kryptos investieren".

Und natürlich hörten wir von den Kunden, die mit Kryptowährungen wahnsinnig gute Geschäfte machten. Viele von ihnen wussten immer noch, wie wichtig es ist, etwas Gold, Silber oder andere Metalle als Versicherung zu haben, aber der "Geschmack des Tages" war sicherlich dieser Kryptomarkt, der sprunghaft anstieg.

Bitcoin Kursverlauf 2013 - 2022

Quelle: Statista

Erst im Februar dieses Jahres schrieb der Motley Fool in einem Artikel mit dem Titel "Here's Why Bitcoin is Better Than Gold" (Hier ist der Grund, warum Bitcoin besser ist als Gold): "Bitcoin und Gold werden in der Investmentwelt immer wieder verglichen. Es sollte jedoch jetzt auffallend klar sein, dass die Kryptowährung ein viel besserer Ort ist, um Ihr Geld zu parken."

Im selben Artikel räumten sie jedoch ein: "Fairerweise muss man sagen, dass Bitcoin extrem volatil ist und dass es sehr viel schwieriger ist, einen Vermögenswert zu besitzen, der einem Sicherheit gibt. Zur Veranschaulichung: Jemand, der sein gesamtes Vermögen in physischem Gold anlegt, würde wahrscheinlich nachts besser schlafen können als jemand, der sich ganz auf Bitcoin einlässt.

Ich habe immer gesagt, dass man nur die Geschichten derjenigen hört, die wirklich gut mit ihren Investitionen gefahren sind, so wie wir in den Jahren 2020 und 2021, während diejenigen, die nicht gut gefahren sind, es offensichtlich vorziehen, nicht darüber zu sprechen. Wie Sie sich vorstellen können, sind diese Anrufe und Diskussionen auf jeden Fall verschwunden, zumindest im Moment.

USD Gold Spot Preis (blau) vs. Bitcoin (orange), 29. Juni 2012 - 22. Juni 2012

Quelle: Bloomberg

Lernen die Krypto-Anhänger den Wert von Edelmetallen?

Erst letzte Woche habe ich an einer Veranstaltung in Zürich mit meinem guten Freund und Arbeitskollegen Marc Seidel teilgenommen, der mit unserer Schwesterfirma BFI Consulting und dem Digital Asset Fund of Fund-Angebot von ,AltAlpha Digital arbeitet. Vielleicht erinnern Sie sich an Marc aus dem Fireside Conversation Webinar vom 27. April, in dem es um AltAlpha Digital ging. Falls nicht, können Sie sich die Aufzeichnung dieses Gesprächs hier ansehen.

Die Veranstaltung wurde von einer Firma organisiert, die eine "neue Grenze für Investoren und Innovatoren im Finanzbereich bietet, um sich zu engagieren ... um Werte zu schaffen und zu erfassen, zu denen die investierenden Sektoren einzeln vielleicht nicht in der Lage wären." Während die Veranstaltung "strukturierte Produkte und nachhaltige Investitionen in alles von Rohstoffen bis hin zu Fiat-Währungen und Krypto-Assets" förderte, lag der Hauptschwerpunkt auf Innovation, d. h. es gab einen Fokus auf digitalen Assets, Kryptos und FinTech im Allgemeinen.

Marc und ich waren zwar dort, um unsere BFI Capital Group im Allgemeinen zu vertreten, aber der Schwerpunkt lag eindeutig auf unserem Vorstoß in die digitale Welt. Als 50-Jähriger, der im Bereich Edelmetalle arbeitet, war ich sehr neugierig, welche Rolle der Kauf und die Lagerung von Gold in der Schweiz in dieser Gruppe spielen würde.

Im Allgemeinen könnte man wohl sagen, dass es sich um ein "Krypto-Publikum" handelte, und angesichts der Entwicklung der Kryptowährungen seit Anfang des Jahres gab es eine ganze Reihe von Anlegern und Marktteilnehmern, die gemeinsam ihre Wunden leckten. Vielleicht könnte man sagen, dass die Veranstaltung genau aus diesem Grund für diese Anleger ein wenig therapeutisch war.

"Es ist nun klar, dass Bitcoin parallel zu den Risikoaktiva gehandelt wird und nicht als sicherer Hafen", sagte Ipek Ozkardeskaya, Analystin bei Swissquote, in einem Bericht vom April. "Bitcoin ist immer noch nicht das digitale Gold, sondern eher ein Krypto-Proxy für die Nasdaq."

Was ich faszinierend fand, war die Bereitschaft, über die Verwendung von physischen Edelmetallen als Absicherung gegen Krisen, als Versicherung für die Geschehnisse an den Aktienmärkten (und jetzt auch an den Kryptomärkten), als Absicherung gegen die Inflation und sogar nur als Möglichkeit, sie in das eigene Portfolio aufzunehmen, zu diskutieren.

Ich hatte oft gedacht, dass viele in der "Krypto-Generation" bisher nur massive Gewinne gesehen haben und keine Verluste in einer Weise erlebt haben, die sie dazu veranlassen würde, eine Versicherung in ihr Portfolio aufzunehmen. Mir scheint, dass sich das jetzt zu ändern beginnt; physische Edelmetalle könnten sich gerade ihren Weg aus dem Krypto-Schatten bahnen.

Ich bin immer noch altmodisch, aber bereit zuzuhören

Ich habe eine Schlagzeile vom Januar 2022 gefunden, die lautete: "Goldman sagt, dass Bitcoin den Marktanteil von Gold im Jahr 2022 verdrängen wird; der Preis könnte die 100.000-Dollar-Marke erreichen". Obwohl dies im Moment sehr unwahrscheinlich erscheint, wissen wir alle, dass es sich schnell ändern kann und auch könnte. Während einige glauben, dass Gold die $5000/oz-Marke erreichen könnte, glaube ich, dass es schwer sein wird, jemanden zu finden, der sagt, dass dies in ein paar Monaten der Fall sein könnte.

Wenn es darum geht, Gold, Silber und andere Edelmetalle mit Bitcoin und Kryptowährungen zu vergleichen, neige ich dazu, Adam Perlaky, einem leitenden Analysten des World Gold Council, zuzustimmen, der im März dieses Jahres mit den Worten zitiert wurde: "Es gibt wirklich keine historischen Daten zu Bitcoin als Inflationsabsicherung. Während der Existenz von Bitcoin gab es praktisch keine Perioden mit hoher Inflation. Es gibt keine Daten, die das belegen." Es steht außer Frage, dass Gold einen starken Hintergrund hat, während Bitcoin kaum mehr als ein Jahrzehnt existiert, um sich zu rechtfertigen.

Du musst erst gehen lernen, bevor du laufen kannst!

Sind Bitcoin und Kryptowährungen wirklich mit Gold und anderen Edelmetallen vergleichbar - oder sogar besser als diese? Man kann mit Sicherheit sagen, nein... oder zumindest noch nicht. Sie haben sicherlich noch nicht die Geschichte und die langfristige Haltbarkeit dieser 50 Jahre alten Silberbarren, die wir im Tresorraum gesehen haben. Zwar gab es in letzter Zeit einen Aderlass, wenn es um die Performance von Kryptos und digitalen Vermögenswerten ging, aber wie wir bereits im Sonderbericht der BFI Capital Group, The Emerging World of Digital Assets - Why and How to Participate, geschrieben haben, bewegen wir uns eindeutig in ihre Richtung. Ich bin zwar ein überzeugter Anhänger von Gold und Edelmetallen, aber ich bin bereit, zuzuhören.

Ich habe mehr als einmal gelesen, dass "jede Investition mit dem Ziel getätigt wird, Rendite zu erzielen". Und ein Mangel an Rendite ist immer ein Vorwurf, den Goldneinsager gegen Gold oder andere Metalle erheben. Da ich physische Edelmetalle als Versicherung betrachte - und seien wir mal ehrlich, Lebensversicherungen, Autoversicherungen usw. sind nicht gerade sexy. - und ich persönlich während der letzten Rezession gelernt habe, wie Gold das für mich getan hat, werden die Metalle jetzt vielleicht in einem anderen Licht betrachtet werden.

Übrigens: Ich werde die Silberbarren aufpolieren!