Spar- und Investitionsunion: Wie die EU die Ersparnisse der Bürger ins Visier nimmt
Im März stellte die Europäische Kommission eine wichtige neue Initiative vor, die sie als wegweisend für das Wachstum und die globale Wettbewerbsfähigkeit des Blocks bezeichnete. Kommissionspräsidentin Ursula von der Leyen stellte die "Spar- und Investitionsunion" (SIU) vor, einen Plan, der darauf abzielt, frisches Kapital - vor allem aus privaten Quellen - zur Finanzierung strategischer Investitionen in ganz Europa zu nutzen.
"Spar- und Investitionsunion: Wie die EU die Ersparnisse der Bürger ins Visier nimmt" stammt aus dem jüngsten vierteljährlichen Newsletter von BFI Bullion, dem Digger, der am 14. Juli 2025 veröffentlicht wurde. Um diesen vierteljährlichen Digger in seiner Gesamtheit zu lesen, klicken Sie hier.
Die EU kämpft seit langem mit einer unzureichenden öffentlichen Finanzierung, die ihre chronisch überhöhten Ausgaben nicht decken kann, wie in einem Bericht von Mario Draghi vom September 2024 hervorgehoben wurde. Schätzungen zufolge benötigt die EU bis 2030 jährliche Investitionen in Höhe von 750-800 Milliarden Euro, um ihre Wirtschaft zu modernisieren, all ihre ehrgeizigen Pläne und Initiativen zu finanzieren und ihr grundlegendes sozioökonomisches Modell zu erhalten. Der frühere Chef der Europäischen Zentralbank warnte, dass der derzeitige Weg der EU ein "kontrollierter und allmählicher Niedergang" sei, der "zu einer langsamen Agonie verdammt", und wenn sich nichts ändere, werde die Union sehr wahrscheinlich unter einer langfristigen wirtschaftlichen Stagnation sowie ernsthaften Herausforderungen in Bezug auf geopolitische Relevanz, Sicherheit und Unabhängigkeit leiden.
Brüssel ist zunehmend besorgt über diese massive Finanzierungslücke, vor allem, seit nach dem Russland-Ukraine-Krieg zusätzliche Militärausgaben auf die Rechnung gekommen sind. Es überrascht nicht, dass die EU-Staats- und Regierungschefs nur eine Lösung für dieses Problem sehen: mehr Geld aus neuen Quellen zu beschaffen (die Suche nach Möglichkeiten, einfach weniger auszugeben, scheint nicht einmal auf dem Tisch zu liegen). Angesichts der Tatsache, dass die Einkommenssteuer in vielen EU-Ländern bereits ein Rekordniveau erreicht hat und es politisch unhaltbar wäre, die Bürger zu noch höheren Beiträgen zu zwingen, war von den politischen Entscheidungsträgern ein gewisses Maß an Kreativität gefordert. Wenn sie nicht in der Lage sind, mehr Mittel direkt und offen über Steuern einzunehmen, müssen sie das Geld anzapfen, das die Bürger nach Abzug der Steuern von ihren Gehaltsschecks behalten dürfen. Mit anderen Worten, sie mussten diese zusätzlichen Mittel aus privaten Ersparnissen beschaffen, und das ist es, was die SIU im Wesentlichen erreichen soll.
Wie die Wirtschaftsprofessorin und Politikberaterin Elisabeth Krecké in einer Analyse für GIS im Mai schrieb: "Politische Entscheidungsträger sind seit langem daran interessiert, wie viel die Bürger sparen. Allerdings haben sie das durchschnittliche Sparverhalten oft negativ gesehen. Jahrelang haben sie die Europäer dafür kritisiert, dass sie übermäßig viel sparen, weit mehr als zum Beispiel ihre amerikanischen Kollegen. Jedes Jahr sparen die europäischen Haushalte 1,4 Billionen Euro, fast das Doppelte der 800 Milliarden Euro, die in den Vereinigten Staaten gespart werden. Von diesem Betrag werden etwa 300 Milliarden Euro auf ausländischen Märkten außerhalb Europas angelegt. In den zehn Jahren nach der Finanzkrise von 2008 warnten die politischen Entscheidungsträger und ihre Wirtschaftsberater, zumeist Keynesianer, davor, dass eine solche Hortung schädlich sei. Sie behaupteten, dass diese "Sparschwemme" der Wirtschaft dringend benötigte Ressourcen entziehe.... Im Jahr 2025 hat sich das politische Bild gewandelt, und neue Ideen liegen auf dem Tisch. Die politischen Entscheidungsträger erkennen nun das immense Potenzial der 10 Billionen Euro, die ungenutzt auf niedrig verzinsten Sparkonten in Europa liegen. Was einst als Belastung betrachtet wurde, wird nun als unschätzbarer Schatz angesehen, der darauf wartet, gehoben zu werden.
Aber wie genau werden diese persönlichen Ersparnisse abgerufen und eingesetzt, um die Finanzierungslücke der EU zu schließen? Nun, laut dem von der Europäischen Kommission veröffentlichten SIU-Factsheet würde dies geschehen, "indem die Bürger sich dafür entscheiden, einen Teil ihrer Ersparnisse in produktive Investitionen zu investieren, um die Ziele der EU (z. B. Klimawandel, Innovation oder Verteidigung) zu finanzieren, können sie höhere Renditen erzielen und sich auf ihre Zukunft vorbereiten. Die Führung in Brüssel will den europäischen Sparern vor allem durch Steuererleichterungen Anreize bieten, so zu investieren, dass sie "gut für die Union" sind, aber sie will auch ein umfangreiches Programm zur Vermittlung von Finanzwissen auflegen, um sie richtig zu "erziehen".
Es ist schwer vorstellbar, warum jemand ungewählten Bürokraten eine Anlageberatung anvertrauen sollte, zumal von Anfang an klar ist, dass das Ziel der politischen Entscheidungsträger nicht darin besteht, die Renditen für die Anleger zu maximieren, sondern einen Weg zu finden, ihre Politik zu finanzieren. Es ist auch schwer vorstellbar, dass die genannten Politiker so naiv sind, zu erwarten, dass normale Menschen ihre gesamte Altersvorsorge und Finanzplanung aufgeben und ihren "Ratschlägen" folgen würden, wenn sie nur mit Steuererleichterungen gelockt würden. Es ist viel wahrscheinlicher, dass Steuererleichterungen oder das "Zuckerbrot" der Politikdurchsetzung von einer "Peitsche" oder einer Bestrafung für die Nichteinhaltung begleitet werden - vielleicht höhere Steuern auf Ersparnisse, die auf der Bank liegen?
Für jeden rationalen Beobachter, insbesondere für diejenigen, die ein gewisses Grundverständnis von Wirtschaft und Investitionsprinzipien haben, sieht das SIU-Programm wie eine sich anbahnende Katastrophe aus. Es ist jedoch nur die jüngste in einer langen Reihe von fehlgeleiteten und schlecht durchdachten Maßnahmen verzweifelter Regierungen, die zu verzweifelten Maßnahmen greifen. Deshalb ist es wichtiger denn je, vorausschauend zu planen und dafür zu sorgen, dass zumindest ein Teil der eigenen Ersparnisse so weit wie möglich vor dem Zugriff (und der Übermacht) der Regierung geschützt ist. Physische Edelmetalle, die außerhalb des eigenen Landes in einem Land gelagert werden, auf das man sich mehr verlassen kann als auf das eigene, sind nach wie vor der zuverlässigste Weg, dies zu erreichen.
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