Happy Birthday Schweiz - 727 Jahre Exzellenz

Am 1. August feierte unser Land seinen Nationalfeiertag, und während die meisten Menschen an diesem Tag damit beschäftigt waren, das Ereignis zu feiern, ist es wichtig, die reiche Geschichte des Landes und das, was zur Gründung der Schweizerischen Eidgenossenschaft im Jahr 1291 führte, nicht zu vergessen. Damals kamen Vertreter der drei Gründungskantone Uri, Schwyz und Unterwalden zusammen und leisteten einen Eid, in dem sie sich gegenseitig Unterstützung bei der Verteidigung gegen die Tyrannei des Habsburgerreiches zusicherten. Der Hauptgrund für den Zusammenschluss war der Kampf für Freiheit und Sicherheit, was heute für viele Menschen selbstverständlich ist.

Die Geschichte lehrt uns viele Lektionen, und die über 700-jährige Geschichte der Schweiz zeigt, dass das Land und seine Bevölkerung in dieser Zeit mehrmals um ihre Freiheit kämpfen mussten. Nach der Gründung des Landes im Jahr 1291 traten weitere Kantone der Eidgenossenschaft bei. Während Zürich zu den frühen Mitgliedern gehörte und 1351 beitrat, war Genf einer der letzten, der 1815 Mitglied wurde. Heute gibt es 26 Mitgliedskantone und vier Amtssprachen im Land (Deutsch, Französisch, Italienisch, Rätoromanisch). Die Schweiz ist nach wie vor ein relativ kleines Land, aber die reiche Vielfalt an Menschen und Kulturen erinnert daran, dass es durchaus möglich ist, erfolgreich und wohlhabend zu sein und in Frieden und Freiheit zu leben.

Dies ist heute, in einer zunehmend globalisierten und politisch zerklüfteten Welt, in der Themen wie fremde Kulturen und Einwanderung oft als etwas Negatives oder zumindest Problematisches angesehen werden, besonders relevant. Die Schweiz ist heute viel mehr als eine Heimat für einheimische Schweizerinnen und Schweizer. Heute leben hier Menschen aus der ganzen Welt und tragen zum weiteren Erfolg unseres Landes bei. Das ist besonders wichtig für ein kleines Land wie das unsere, das kaum über natürliche Ressourcen verfügt und stark von einer auf dem Schraubstock basierenden Wirtschaft und dem internationalen Handel abhängig ist.

Angesichts des relativ kleinen Binnenmarktes hat das Land keine andere Wahl, als die Chancen der Globalisierung zu nutzen und sich im internationalen Wettbewerb zu behaupten. Wenn man an die Schweiz denkt, denkt man oft an Schokolade, Käse, Berge, Uhren und Banken. Das alles ist zwar immer noch wichtig, aber die heutige Wirtschaft ist stark diversifiziert und alle Arten von Schweizer Produkten und Dienstleistungen werden in die ganze Welt exportiert. Andererseits besuchen jedes Jahr mehr Menschen die Schweiz, um die natürliche Schönheit unseres Landes zu genießen und mehr über unsere reiche Geschichte zu erfahren.

Ich erwähne dies, um unseren Lesern zu zeigen, dass unser Land aufgrund von Vielfalt und internationalem Handel erfolgreich ist. Unsere lange Geschichte der Freiheit hat unser Land zu einem der stabilsten und sichersten Orte der Welt gemacht und ein förderliches Umfeld für Unternehmen geschaffen, die darin erfolgreich arbeiten können. Auch wenn wir stolz auf unsere Geschichte sind, können wir nicht ignorieren, dass sich die Welt verändert. Die Lehren aus der Vergangenheit lehren uns, wie wir den Wandel und die damit verbundenen Chancen nutzen können, anstatt zu versuchen, uns ihm zu widersetzen und zu riskieren, zurückzubleiben.

Die Schweiz ist mit ihrer Geschichte, ihrer starken Wirtschaft und ihrer beispiellosen politischen Stabilität der ideale Standort für unser Geschäft. Wir helfen Kunden aus aller Welt, ihr Vermögen zu schützen und die vielversprechendsten Anlagemöglichkeiten auf internationaler Ebene zu nutzen. Wir sehen eine glänzende Zukunft für unser Land und seine Menschen, denn wir werden weiterhin das tun, was wir seit mehr als 700 Jahren tun: unsere Freiheit schützen, aufgeschlossen bleiben und die Geschichte, die Werte und die Kultur anderer Nationen respektieren, während wir uns ständig anpassen und die Chancen nutzen, die die Zukunft bringen wird.

Neueinstufung des Sektors: Die wichtigsten Herausforderungen und Chancen für Investoren

Da nach Börsenschluss am 28. September bedeutende strukturelle Änderungen der Sektorklassifizierung in Kraft treten werden, wird eine Umstrukturierung des Telekommunikations- und Informationstechnologiesektors erwartet. Welche praktischen Auswirkungen wird dies für die Anleger und den Markt insgesamt haben?

Was ist das GICS und warum ist es wichtig?

Der Global Industry Classification Standard (GICS) ist ein Sektorklassifizierungssystem, das seit 1999 von MSCI und Standard & Poor's entwickelt und gepflegt wird. Etwa 95 % der weltweiten Aktienmarktkapitalisierung wird nach GICS klassifiziert. Es gliedert die Unternehmen in 11 Sektoren, 24 Branchengruppen, 68 Branchen und 157 Unterbranchen. Diese Klassifizierung wird auf Branchenindizes angewandt, die die Grundlage für die entsprechenden ETFs und Investmentfonds bilden.

Die Welt hat sich jedoch seit 1999 stark verändert. In dem Bemühen, das GICS-System zu aktualisieren und sicherzustellen, dass es die aktuellen Gegebenheiten des heutigen Marktes widerspiegelt, werden im kommenden September eine Reihe von Änderungen in Kraft treten. Während es weiterhin 11 Sektoren und 24 Industriegruppen geben wird, wird die GICS-Struktur auf 69 Industrien und 158 Unterindustrien erweitert. Ausgewählte Unternehmen werden neu klassifiziert, wobei die Sektoren Informationstechnologie, Telekommunikation und Verbrauchsgüter betroffen sind. Die einschneidendsten Änderungen sind für den Sektor Telekommunikationsdienste vorgesehen, dessen Umfang erheblich erweitert und in Kommunikationsdienste umbenannt wird.

Neugestaltung der (Tele-)Kommunikationsdienste

Heute kommunizieren, konsumieren und teilen wir Inhalte auf eine Art und Weise, die vor 20 Jahren sowohl unmöglich als auch weitgehend unvorstellbar gewesen wäre. Online-Kommunikationskanäle haben die globale Medien- und Informationslandschaft umgestaltet, während traditionelle Kommunikations- und Medienplattformen weiter an Boden verlieren.

Eine Neuausrichtung ist also wohl längst überfällig. Derzeit ist das Online-Medienunternehmen Netflix zusammen mit den Einzelhändlern Macy's, Starbucks und Chipotle Mexican Grill in den Sektor Konsumgüter eingeordnet. Facebook und die Google-Muttergesellschaft Alphabet sind derzeit dem Sektor Informationstechnologie zugeordnet, zusammen mit Hewlett Packard und Xerox.

Sobald die Änderungen in Kraft treten, wird der neue Sektor Com- munication Services viel relevanter und besser an die reale Landschaft des Sektors angepasst sein. Er wird Unternehmen umfassen, die Kommunikation ermöglichen und Inhalte über verschiedene Arten von Plattformen bereitstellen und damit moderne Kommunikationsaktivitäten genauer widerspiegeln.

Der Sektor wird weiterhin "traditionelle" Telekommunikationsunternehmen wie AT&T umfassen, aber auch Schwergewichte wie Disney, Comcast und Netflix, die bisher im ehemaligen Sektor für zyklische Konsumgüter angesiedelt waren. Außerdem werden "Börsenlieblinge" wie Facebook und Alphabet aus dem bisherigen Sektor Informationstechnologie mit der höchsten Wertentwicklung aufgenommen.

Radikale Änderungen des Sektorprofils

Insgesamt werden die GICS-Änderungen einen entscheidenden Einfluss haben. Laut einer Studie von State Street, einem der größten ETF-Anbieter, wird der neue Sektor für Kommunikationsdienste rund 10 % der Marktkapitalisierung des S&P 500 Index ausmachen, was einen beträchtlichen Sprung gegenüber den 1,8 % des alten Sektors für Telekommunikationsdienste darstellt. Er wird auch 13 Unternehmen aus den oberen 50 % der Renditen im Jahr 2017 umfassen. Dies stellt eine drastische Veränderung für einen Sektor dar, der bisher einen großen Anteil an dividendenstarken Aktien enthielt und weitgehend unter dem Gesichtspunkt des "Wertes" und nicht des "Wachstums" betrachtet wurde.

Umgekehrt könnte die Dominanz des Informationstechnologiesektors, der Ende 2017 26 % des S&P 500 ausmachte, schrumpfen, da er einige seiner wichtigsten Bestandteile verlieren wird, die dazu beigetragen haben, die beeindruckenden Renditen zu erzielen, die der Sektor insbesondere in den letzten Jahren erzielt hat.

ETFs und das Potenzial für erhöhte Volatilität

ETFs, die sehr beliebt sind, um Indizes abzubilden, werden von der GICS-Neueinstufung besonders betroffen sein. Vor allem für ETFs, die derzeit die Sektoren Telekommunikation, IT und zyklische Konsumgüter abbilden, stehen wichtige Änderungen und Verschiebungen an. Hier werden Umschichtungen in den zugrunde liegenden Beständen notwendig sein, um sich an die neue Sektorklassifizierung anzupassen.

Wie die folgende Grafik zeigt, hat die ETF-Branche ihre eigenen Rekorde in Bezug auf das verwaltete Vermögen immer wieder gebrochen und erreichte Ende September 2017 insgesamt 4,4 Billionen US-Dollar. Laut den Daten von Thomson Reuters Lipper verfügen die US-amerikanischen Wissenschafts- und Technologie-ETFs über ein Vermögen von 78 Milliarden US-Dollar, und viele werden ihre Anteile an Alphabet und Facebook verkaufen müssen, um sich an die neu gezogenen Sektorengrenzen anzupassen. Telekommunikations-ETFs mit einem Vermögen von rund 4 Mrd. USD werden umgekehrt Aktien der neuen Mitglieder des Kommunikationssektors kaufen müssen, während sie Teile ihrer Anlagen in den derzeitigen Bestandteilen verkaufen.

Insgesamt könnten diese "Umschichtungen", die die ETFs vornehmen müssen, zu einem Anstieg des Volumens und der Volatilität führen. Es wird zwar nicht erwartet, dass das Potenzial für eine höhere Volatilität die Aktien so stark trifft wie im Februar 2018, aber die Tatsache bleibt bestehen, dass die Umschichtungen bei den Anlagen bedeutend genug sein könnten, um einige Turbulenzen zu verursachen.

Es ist wichtig, an dieser Stelle zu betonen, dass es weitaus mehr und weitaus größere börsengehandelte Fonds des Technologiesektors gibt als börsengehandelte Fonds des Telekommunikationssektors. Daher ist mit einer starken Verkaufsaktivität von Alphabet, Comcast, Facebook und anderen Aktien neu klassifizierter Unternehmen durch schwergewichtige Technologie-Fonds zu rechnen, die sich "entladen" müssen, um sich an die neue Sektorklassifizierung anzupassen. Eine solche Verkaufswelle könnte die Nachfrage von einer Handvoll kleinerer Telekom-Fonds überschatten, die nun die neuen Bestandteile des Kommunikationssektors kaufen müssen.

Solche "Mismatch"-Szenarien könnten zu einigen Turbulenzen führen. Natürlich werden sich solche Schwankungen im Laufe der Zeit wahrscheinlich ausgleichen und normalisieren. Wenn jedoch die meisten ETFs den Prozess der Neuausrichtung nicht rechtzeitig und geordnet angehen und panikartige Last-Minute-Trades vermeiden, könnten wir eine Zeit lang Kursschwankungen und erhöhten Druck auf die betroffenen Unternehmen und Sektoren erleben.

Was die Änderungen für die Anleger praktisch bedeuten

Eine der wichtigsten Auswirkungen der bevorstehenden GICS-Neueinstufung ist, dass die Anleger ihre bevorzugten Sektor-ETFs wahrscheinlich neu bewerten und sicherstellen müssen, dass sie weiterhin ihren Bedürfnissen und Zielen entsprechen. Besondere Vorsicht und Detailgenauigkeit ist für diejenigen geboten, die derzeit in ETFs aus den Bereichen Technologie, Telekommunikation oder Konsumgüter investiert sind oder dies planen. Im September könnten einige Anleger feststellen, dass sie nicht mehr das besitzen, was sie beim ursprünglichen Kauf des ETFs hatten.

Auch die radikalen Änderungen des Aktienkorbs, den ihr ETF abbilden wird, könnten schwerwiegende Auswirkungen auf das Risikoniveau und die Ertragserwartungen des Fonds haben.

Wichtig ist auch, dass historische Studien und Erfolgsbilanzen für die drei von der Neueinstufung betroffenen Sektoren weitgehend unbrauchbar gemacht werden. Solange nicht genügend Zeit verstrichen ist, um genaue historische Daten für diese Sektoren mit ihren aktualisierten Bestandteilen zu liefern, wird es keine sinnvolle Anleitung für Investoren geben, die die vergangene Performance des Sektors in ihren Entscheidungsprozess einbeziehen wollen.

Nicht zuletzt ist mit erheblichen Veränderungen in der Performance der betroffenen Sektoren zu rechnen. Die Aufspaltung des Sektors Informationstechnologie mag eine vernünftige und sinnvolle Idee gewesen sein. Allerdings könnte die Herausnahme von 3 der 5 "FAANG"-Aktien, nämlich Facebook, Netflix und Google, dazu führen, dass der Sektor nach September etwas an Fahrt verliert.

Andererseits wird der neue Kommunikationssektor wahrscheinlich neu belebt werden und sollte nicht länger als eine glanzlose und ereignislose Ecke des Marktes betrachtet werden. Nach den Veränderungen wird der neue Sektor die verlässlichen Dividenden und die "langsame, aber sichere" Performance der alten Telekommunikationskonstituenten, wenn auch in geringerem Maße, mit einem vielversprechenden Wachstum der neuen, leistungsstarken Unternehmen kombinieren.

Amerika zuerst": Opfer des Handelskriegs und seine Auswirkungen

Im Dezember 2017 freuten sich viele Anleger über die Steuersenkungen der Trump-Regierung und sahen darin einen Schritt in die richtige Richtung. Auch Präsident Trumps Positionen und erste Schritte in Richtung eines vereinfachten regulatorischen Umfelds weckten Hoffnungen auf bessere Zeiten für die Unternehmen und auf bessere wirtschaftliche Aussichten.

Der "America-First"-Ansatz des US-Präsidenten manifestierte sich jedoch schon bald in handfesten Drohungen und entsprechenden Maßnahmen, was zu weit verbreiteten Befürchtungen eines umfassenden internationalen Handelskriegs führte. Präsident Trumps Verhandlungsstil, der außenpolitische Ziele, Handelsziele und feurige Rhetorik vermischt, hat viele Verbündete und Handelspartner verwirrt. Die Abkehr von den alten Regeln der diplomatischen und diskreten Kommunikation, des multilateralen Konsenses und des Kompromisses hat feindselige Reaktionen und scharfe Kritik hervorgerufen, aber auch eine Reihe von wichtigen Gesprächen über Außenbeziehungen und Handelsabkommen in Gang gesetzt.

Zum gegenwärtigen Zeitpunkt hat Präsident Trump die USA in Handelsstreitigkeiten mit China, Kanada und der EU verwickelt (um nur die wichtigsten Fronten zu nennen), und obwohl die Durchsetzung der Zölle und Sanktionen kaum begonnen hat, wächst die Sorge über den potenziellen Schaden für die Weltwirtschaft. In diesem Artikel werfen wir einen genaueren Blick auf die wichtigsten Ereignisse und Entscheidungen, die zu der aktuellen Pattsituation geführt haben, und skizzieren die wahrscheinlichsten und wichtigsten Auswirkungen für Investoren und die Weltwirtschaft insgesamt.

Patt mit China

Nach einer langen Phase anhaltender feindseliger Rhetorik und über Twitter verbreiteter Drohungen und Ultimaten haben die USA am 6. Juli 2018 den, wie China es nannte, "größten Handelskrieg der Wirtschaftsgeschichte" begonnen. Sie verhängten Zölle in Höhe von 25 % auf chinesische Importe im Wert von 34 Milliarden US-Dollar, weitere Zölle sollten folgen. Peking reagierte sofort mit eigenen Zöllen auf Sojabohnen, Fleisch und Fahrzeuge und traf damit Branchen, in denen Trump-Wähler in großer Zahl vertreten sind.

In diesem Kampf, der schon lange im Gange ist, scheinen die USA einen entscheidenden Vorteil zu haben. Sie könnten theoretisch Zölle auf chinesische Waren im Wert von 505 Milliarden Dollar erheben, was dem Gesamtwert der Einfuhren in Dollar entspricht. Präsident Trump hat sogar damit gedroht, genau das zu tun, sollte die Situation eskalieren. Für Peking hingegen gibt es keine Möglichkeit, Vergeltungsmaßnahmen in diesem Umfang zu ergreifen. Im Jahr 2017 importierte China lediglich US-Waren im Wert von 130 Milliarden Dollar. Bei näherer Betrachtung ist dieser Vorteil jedoch viel schwächer, als man zunächst annehmen könnte. Obwohl Chinas Kapazitäten für zollbasierte Vergeltungsmaßnahmen nicht ausreichen könnten, hat das chinesische Handelsministerium bereits vor anderen "umfassenden Maßnahmen" gewarnt, die es ergreifen könnte. Von der Abwertung der Währung und der Schikanierung amerikanischer Unternehmen bis hin zum Verkauf von US-Staatsanleihen und dem Scheitern der diplomatischen Bemühungen mit Nordkorea verfügt China über eine Reihe von Waffen, die den USA schweren und dauerhaften Schaden zufügen können.

Chip-Kriege

Ein weiterer interessanter Aspekt der aktuellen Handelspraktiken ist die Geschichte der USA, die ihre Konkurrenten oft auf indirekte Weise ins Visier nehmen. Ein bekanntes Beispiel ist die Schweiz, die schon lange vor Präsident Trump den "Krieg gegen die Steuerhinterziehung" führte, den die USA vor fast einem Jahrzehnt begannen. Die internationale Jagd nach versteckten Steuergeldern führte zu beeindruckend schlechten Ergebnissen, die lediglich 0,7 bis 1,0 Milliarden Dollar an zusätzlichen Steuereinnahmen erbrachten, wie aus einem kürzlich erschienenen Bericht des National Bureau of Economic Research (NBER) hervorgeht. Zum Vergleich: Im Jahr 2017 beliefen sich die gesamten Steuereinnahmen der US-Regierung auf 3,32 Billionen Dollar, die Staatsverschuldung des Landes stieg auf 21 Billionen Dollar und das Defizit der US-Haushalte betrug allein 887 Milliarden Dollar.

Aber die USA haben noch etwas anderes erreicht, das die eigentliche Motivation für diese ganze Übung gewesen sein könnte. Seit 2010 haben die USA den größten ab- soluten Zuwachs an neu verwalteten internationalen Vermögenswerten verzeichnet. Amerikanische Banken nahmen zusätzliche 1,84 Billionen Dollar auf, ein Anstieg von 41 %, der die USA im Deloitte-Ranking der internationalen Vermögensverwaltungszentren für 2018 auf den dritten Platz in Bezug auf die Größe brachte. Natürlich ist die Schweiz in Bezug auf Größe, Wettbewerbsfähigkeit und Leistung weiterhin weltweit führend. Die zusätzlichen Kosten und Anstrengungen, die dem Land durch den "Krieg gegen die Steuerhinterziehung" der USA aufgebürdet wurden, waren jedoch nicht zu vernachlässigen.

Die "Ellbogenmanöver" der USA in der globalen Vermögensverwaltung während des letzten Jahrzehnts zeigen eine auffällige Parallele zu dem, was heute im Technologiesektor zu beobachten ist. Vor allem im Zusammenhang mit dem aktuellen Handelskonflikt zwischen den USA und China steht die Chipindustrie im Mittelpunkt. Die USA sind mit Schwergewichten wie Qualcomm, Nvidia und Intel weltweit führend in der Halbleiterindustrie, und die Dominanz in diesem Sektor ist auch mit erheblichem politischen Einfluss verbunden. China wiederum, das bei der Herstellung von High-End-Produkten im eigenen Land eine schlechte Erfolgsbilanz vorzuweisen hat, hat die Chip-Entwicklung zu einer der wichtigsten Prioritäten seines Programms "Made in China 2025" gemacht, mit dem die Abhängigkeit von ausländischen Technologie-Importen verringert werden soll. China ist mit Abstand der weltweit größte Abnehmer von Halbleitern und stark von US-Produkten abhängig. Bis 2025 soll die heimische Nachfrage nach Smartphone-Chips zu mindestens 40 % durch lokal produzierte Chips gedeckt werden.

Vor diesem Hintergrund verstärkten die US-Zölle den Druck, der bereits zu Beginn des Jahres auf chinesische Unternehmen ausgeübt wurde. Der Fall ZTE war besonders bemerkenswert: Das US-Wirtschaftsministerium verbot den Verkauf von Komponenten an den chinesischen Smartphone-Hersteller ZTE. Ohne Zugang zu den Prozessoren von Qualcomm musste ZTE schließlich die Produktion einstellen und wäre beinahe in Konkurs gegangen. Ein solch erschütternder Präzedenzfall könnte in Verbindung mit dem zunehmenden Zolldruck seitens der USA dazu führen, dass die Strategie von Präsident Trump nach hinten losgeht. Anstatt dass der wachsende Druck Chinas Pläne für die Chipherstellung zunichte macht, kann er sie stattdessen leicht beschleunigen. Berichten zufolge sucht die chinesische Regierung bereits nach Möglichkeiten, die Investitionen in diesem Sektor zu erhöhen und zu beschleunigen, um ihre Pläne für 2025 voranzutreiben und die Abhängigkeit von Importen zu verringern. Mit anderen Worten: In ihrem Bestreben, ihre Dominanz zu behaupten und einen kurzfristigen Vorteil zu erlangen, könnten die USA auf lange Sicht tatsächlich die Entstehung eines gewaltigen Gegners auslösen.

Europa und NAFTA

Ähnlich wie bei seiner Haltung gegenüber China hat Präsident Trump auch die Handelsbeziehungen zwischen den USA und der EU als "unfair" bezeichnet. Er hat regelmäßig auf das hohe Handelsdefizit hingewiesen, das er mit 151 Milliarden Dollar beziffert. Der Chef der Europäischen Kommission, Jean-Claude Juncker, sagte jedoch vor dem Europäischen Parlament: "Wenn man den gesamten Handel mit Waren und Dienstleistungen und die Gewinne amerikanischer Unternehmen zusammenzählt, liegt der Nutzen auf der anderen Seite des Atlantiks." Wie aus dem nachstehenden Schaubild hervorgeht, haben die USA in der Tat einen Überschuss von 12 Mrd. EUR (14 Mrd. USD) gegenüber der EU, wenn man nicht nur die Waren betrachtet. Dienstleistungen, Primäreinkommen (einschließlich des Arbeitseinkommens Gebietsfremder, Erträge aus Auslandsinvestitionen und Vermögenswerten) sowie Sekundäreinkommen, die durch regelmäßige, nicht erwiderte grenzüberschreitende Zahlungen (wie Auslandshilfe oder Arbeitnehmer, die Geld nach Hause schicken) abgedeckt werden, führen zu einem Überschuss zugunsten der USA.

Was Kanada und Mexiko betrifft, so richtet sich Trumps Hauptkritik gegen das Nordamerikanische Freihandelsabkommen (NAFTA), das er wiederholt als "Dis- aster" bezeichnet hat. Er hat versprochen, die Bedingungen des Abkommens neu zu verhandeln, und Zölle werden weithin als Hebel gesehen, um dies zu erreichen.

Im Juni führten die USA auf einmal Zölle gegen die EU, Kanada und Mexiko ein und verhängten Zölle von 25 % auf Stahl und 10 % auf Aluminium. Weniger als einen Monat später schlug die EU mit Zöllen in Höhe von 25 % auf US-Waren im Wert von 3,2 Mrd. USD zurück und reichte gleichzeitig eine Klage bei der WTO ein. Daraufhin drohten die USA mit Zöllen auf Autos in Höhe von 20 %, was der deutschen Autoindustrie schweren Schaden zufügen würde. Auch Kanada reagierte schnell und verhängte eigene Vergeltungszölle auf mehr als 100 US-Produkte, während Mexiko US-Produkte im Wert von 3 Milliarden Dollar ins Visier genommen hat.

Nach einem Treffen zwischen Präsident Trump und dem Präsidenten der Europäischen Kommission Juncker am 25. Juli kam das Potenzial für weitere Feindseligkeiten zwischen den USA und der EU jedoch überraschend zum Stillstand, zumindest vorübergehend. Beide Parteien einigten sich darauf, keine weiteren Zölle zu erheben und "gemeinsam auf Nullzölle, Null nichttarifäre Handelshemmnisse und Nullsubventionen für Industriegüter (außer Kraftfahrzeuge) hinzuarbeiten". Obwohl die Ankündigung sowohl von der Politik als auch von den Märkten mit Begeisterung aufgenommen wurde, ist es dennoch wichtig festzuhalten, dass die oben erwähnten, kürzlich eingeführten Zölle bestehen bleiben, während die Verhandlungen fortgesetzt werden, und dass kein Zeitplan für den Abschluss der Gespräche festgelegt wurde.

Auswirkungen auf die USA

Obwohl die Zölle kaum Zeit hatten, ihre volle Wirkung zu entfalten, beginnt die prekäre Lage im globalen Handelsumfeld das Vertrauen der Unternehmen zu erschüttern. Der jüngste ISM-Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe zeigt, dass die Unternehmen in diesem Sektor zwar bislang gut dastehen, die Befragten aber "überwiegend besorgt" sind, wie sich die Zölle auf ihr Geschäft auswirken werden. Harley-Davidson hat bereits angekündigt, einen Teil der Produktion aus den USA zu verlagern, um die EU-Zölle auszugleichen. Außerdem kündigte die Trump-Regierung in einem umstrittenen Schritt an, dass 12 Milliarden Dollar zur Unterstützung der US-Landwirte bereitgestellt werden, die bereits die Auswirkungen der chinesischen Gegenzölle zu spüren bekommen.

Eine Erklärung für die Entscheidung der Trump-Administration, sich über die Parteilinie hinwegzusetzen und die geteerten Landwirte mit Steuergeldern zu unterstützen, ist in den bevorstehenden Zwischenwahlen im November zu finden. Trumps "America first"-Handelspolitik wird als "Spiel für seine Basis" gesehen, aber ihre negativen Auswirkungen werden auch zunehmend von den Demokraten im Kampf um den Senat gegen ihn verwendet. Sollten die Republikaner bei den Zwischenwahlen siegen, könnte die Trump-Regierung dies als Ermutigung verstehen, den derzeitigen handelspolitischen Kurs weiter zu verfolgen. Doch selbst wenn die Demokraten an Boden gewinnen, könnte Trump seine Pläne beschleunigen, da er befürchtet, nur noch zwei Jahre Zeit zu haben, um sie zu verwirklichen.

Über die kurzfristigen Auswirkungen hinaus hätten die Folgen einer weiteren Eskalation der Handelsspannungen zweifellos eine große Reichweite, doch würden sie auch die USA unter erheblichen Druck setzen. Trumps Standpunkt mag lauten: "Handelskriege sind gut und leicht zu gewinnen", doch die meisten Ökonomen sind sich einig, dass sie außerordentlich schlecht sind und sehr leicht verloren werden können. Mark Carney, der Direktor der Bank of England, warnte kürzlich, dass "eine größere Erhöhung der Zölle um 10 Prozentpunkte zwischen den USA und all ihren Handelspartnern die US-Produktion um 2,5 % und die weltweite Produktion um 1 % allein durch den Handel schmälern könnte."

Globale Auswirkungen

Insgesamt hätte eine Erhöhung der Handelsschranken einen offensichtlichen und klar vorhersehbaren negativen Einfluss auf die Aussichten des globalen Wirtschaftswachstums. Sollte sich der Trend der Handelsliberalisierung der letzten Jahrzehnte umkehren, zeichnet eine aktuelle Studie der OECD ein düsteres Bild der Zukunft, wie die folgende Grafik zeigt. Letzten Endes wird wohl auch der Verbraucher der größte Verlierer eines Handelskriegs sein, da höhere Zölle für Hersteller und Einzelhändler die Preise für Konsumgüter in die Höhe treiben könnten.

Der jüngste Anstieg der Stahl- und Aluminiumpreise ist ein deutlicher Beleg dafür. Die US-Zölle auf Stahlimporte in Höhe von 25 % in Verbindung mit der steigenden Nachfrage ließen die US-Benchmarkpreise für dieses Metall um mehr als 40 % ansteigen. Viele betroffene Unternehmen, wie General Motors, haben bereits ihre Gewinnprognosen gesenkt, was die Schwere der Auswirkungen der Handelsspannungen verdeutlicht.

Der isolationistische Kurs der USA hat das Potenzial, das Gleichgewicht der globalen Handelsbeziehungen zu erschüttern und neu zu gestalten - mit enormen wirtschaftlichen und politischen Auswirkungen. Präsident Trumps Haltung gegenüber China mag gerechtfertigt sein, da das Land seit langem dafür bekannt ist, sich nicht an die Regeln zu halten. Es ist dafür bekannt, dass es die WTO-Richtlinien missachtet und häufig gegen Rechte des geistigen Eigentums verstößt, und für westliche Unternehmen ist es nach wie vor unmöglich, ungehindert in den chinesischen Binnenmarkt einzutreten, ohne mit einer Reihe von Hürden oder in einigen Fällen sogar mit gezielten Schikanen konfrontiert zu werden. Gleichzeitig ist es für chinesische Unternehmen viel einfacher, ihre Produkte in den USA zu produzieren und zu verkaufen. Vor diesem Hintergrund ist die Forderung nach freiem Handel zu gleichen Bedingungen keineswegs unvernünftig.

Die Einleitung eines umfassenden Handelskriegs, um dies zu erreichen, könnte sich jedoch als ein Schritt erweisen, der am Ende den USA genauso viel, wenn nicht sogar mehr schadet als China, insbesondere auf lange Sicht. In diesem Sinne kann man bereits beobachten, dass China die derzeitigen Spannungen zu seinem Vorteil nutzt, um sich näher an die EU heranzutasten. In der jüngsten Gemeinsamen Erklärung, die nach dem 20. EU-China-Gipfel vorgelegt wurde, wird mehrfach auf die "globale Dimension" dieser Partnerschaft verwiesen und die ablehnende Haltung beider Parteien gegenüber der derzeitigen US-Handelspolitik deutlich gemacht. Die in der Erklärung dargelegten Positionen und Verpflichtungen gehen über die Zusammenarbeit in Handelsfragen hinaus und erstrecken sich auch auf die Bereiche Verteidigung und Sicherheit, was die geopolitischen Auswirkungen einer verstärkten Partnerschaft zwischen der EU und China unterstreicht.

Langfristig gehen wir davon aus, dass der globale und regionale Handel sowie die Globalisierung im Allgemeinen weiter zunehmen werden. Wir sehen die derzeitige Situation als vorübergehend an, und es geht hauptsächlich darum, bestimmte Handelsverträge neu zu verhandeln oder durch neue Abkommen zu ersetzen. Dies kann eine einmalige Gelegenheit sein, den Welthandel zu verbessern, und dieses aktuelle "Zwischenspiel" wird höchstwahrscheinlich eine Bewegung hin zu mehr Freihandel in der Zukunft auslösen. Die aktuellen Diskussionen zwischen der EU und den USA sind ein hervorragendes Beispiel dafür. Was noch vor wenigen Wochen wie der Ausbruch eines großen Handelskriegs aussah, entwickelt sich nun zu einer Diskussion über die Abschaffung aller bestehenden Zölle und Handelsschranken. Wenn die Regierungen nicht mehr diktieren, mit wem und zu welchen Bedingungen Unternehmen Handel treiben dürfen, werden letztlich alle davon profitieren. Für Investoren ist es daher wichtig, die aktuellen Spannungen als Teil eines Gesamtprozesses zu verstehen, der letztendlich zu einer Situation führen könnte, die international viele attraktive Investitionsmöglichkeiten bietet.

Investieren im Gesundheitswesen von Sune Hojgaard Sorensen

Herr Sorensen ist der Gründer von Librarium Associates, einem unabhängigen Forschungsunternehmen, das sich auf globale makro- und geopolitische Beobachtung und Analyse konzentriert.

Es ist bekannt, dass der Schlüssel zum Erfolg darin liegt, vor der Entwicklung zu investieren. Um dies zu erreichen, muss man eine Anlagestrategie entwickeln, die sich auf die Beobachtung breiter Trends konzentriert und aktive Anlagestrategien implementiert, die diese breiten Veränderungen aufgreifen. Als Investor und Student der Wirtschaftsgeschichte ist es klar, dass Innovation - angewandt in wirtschaftlichen Kernsektoren, die von günstigen langfristigen Trends wie der Demografie unterstützt werden - ein beständiger und starker Renditebringer ist.

Dynamik und Potenzial des Gesundheitssektors

Die weltweiten Gesundheitsausgaben werden bis 2020 voraussichtlich 8,7 Billionen Dollar erreichen" - PwC

Der Gesundheitssektor passt perfekt in dieses Profil, und wie wir in diesem Überblick zeigen werden, ist er bereit, von den großen demografischen und sozioökonomischen Katalysatoren zu profitieren. Darüber hinaus wurde in den letzten Jahrzehnten eine innovative Saat gelegt, die nun den Rahmen für eine Reihe von miteinander verknüpften und sich gegenseitig verstärkenden Durchbrüchen bietet, die die Art und Weise, wie die Gesundheitsversorgung in den meisten Segmenten durchgeführt wird, deutlich verändern werden. Technologie zieht Technologie nach sich, und die kombinierten Auswirkungen dieser Innovation stellen heute eine große Chance dar.

Dieses Innovationsniveau bietet einem traditionell "de- fensiven" Anlagesektor die Art von Wachstumskatalysatoren, die sein Potenzial in den kommenden Jahren über das rein Defensive hinaus steigern werden. Die Chancen sind globaler Natur, wie unser demografischer und sozioökonomischer Überblick deutlich zeigen wird, der den Anlegern ein attraktives, breites und tiefes globales Anlageuniversum bietet.

Wir sehen viele verschiedene Anlagemöglichkeiten, von den eher alltäglichen und stabilen Optionen wie Immobilieninvestmentfonds (REITs) im Gesundheitswesen und Bereichen wie Brillen und Hörgeräte bis hin zu diesen vier wichtigen Teilsektoren, die unserer Meinung nach für große, von Innovationen angetriebene Entwicklungen bereit sind:

- Digitale Gesundheitstechnologien- Medizintechnik & Medizinprodukte- Arzneimittelentdeckung & -entwicklung- Pflegeleistungen & innovative Geschäftsmodelle

Eine Geschichte über die globale Demografie: Eine wachsende und ergrauende Welt

Im Gesundheitswesen geht es im wahrsten Sinne des Wortes um Menschen. Es geht um unsere Lebensspanne und unsere Lebensqualität, und als solches lässt es sich am besten durch die Linse von Demografien betrachten.

Das Gesundheitswesen als Investition wird von mehreren starken demografischen Trends unterstützt. Die Menschen leben immer länger und die Weltbevölkerung wächst. Das besonders starke Bevölkerungswachstum in den Schwellenländern geht auch mit einer dynamischen Wirtschaft einher, die wiederum einen immer größeren Teil der Bevölkerung in Richtung eines Lebensstandards der "Mittelschicht" drängt. Diese allgemeinen globalen demografischen Trends stellen eine Investitionsmöglichkeit dar.

Innovation zur Rettung

"Wissenschaft ist oft keine Entdeckung aus dem Nichts. Sie entsteht durch zufällige Kollisionen, bei denen verschiedene Bereiche, die normalerweise nicht miteinander kommunizieren, zusammenkommen." - Dr. Gambhir, Professor für klinische Untersuchungen in der Krebsforschung.

Im Rahmen unserer umfassenderen These von der Investition in Innovation in wirtschaftlichen Kernsektoren haben wir die Gesundheitsbranche als einen Bereich ausgemacht, der sich ideal für eine solche Überlegung eignet. Sie ist ein wichtiger Bestandteil des menschlichen Lebens und steht vor großen Herausforderungen, für die nur Innovationen Lösungen bieten können.

Für uns als Anleger ist dies die Art von Dynamik, die wir suchen und schätzen. Die weltweite demografische Entwicklung zeigt, dass der Bedarf an medizinischer Versorgung steigt, während die Regierungen mit ernsthaften Budgetbeschränkungen konfrontiert sind und ein Mangel an Ärzten und anderen Fachkräften herrscht. Die Antworten, die Technologie und andere medizinische Fortschritte geben können, werden entscheidend dafür sein, dass die Gesundheitsbranche mehr Menschen mit weniger Ressourcen erreichen kann und dabei rentabel bleibt.

Angesichts dieser starken Dynamik - steigende Bevölkerungszahlen, ein zunehmender Anteil älterer Menschen, die länger leben, und das steigende Einkommensniveau in den Schwellenländern - befindet sich das Gesundheitswesen derzeit im Wandel, wobei neue Entwicklungen die bestehenden Strukturen in Frage stellen. Kostenzwänge und vielfältige Engpässe verlangen nach Innovation und führen letztlich zu dieser.

Ein genauerer Blick auf die 4 wichtigsten Teilsektoren

Digitale Gesundheitstechnologien: Digitale Gesundheitstechnologien sind solche, die Informations- und Kommunikationstechnologien einsetzen, um die Ergebnisse der Gesundheitsversorgung zu verbessern, die Pro-Kopf-Kosten zu senken und die Erfahrungen von Patienten und Ärzten zu verbessern, und die weiterhin mit rasender Geschwindigkeit auf den Markt kommen. Zu den wichtigsten Kategorien gehören Wearables und Biosensorik, Analytik und Big Data, Patientenbeteiligung, Telemedizin, Mitarbeiter-Wellness, EHR und Workflow. - Dr. Arlen Meyers, Präsident und CEO der Society of Physician Entrepreneurs.

Während der Arbeit an dem Bericht, der die Grundlage für diesen Überblick bildet, hatte ich das große Vergnügen, den Rat eines renommierten Denkers, Pädagogen, Unternehmers und Aktivisten, Dr. Arlen Meyers, zu den Herausforderungen des globalen Gesundheitssektors oder, wie er es nennt, des "Krankheitssektors" einzuholen. Was mir klar wurde, war die Tatsache, dass in den meisten Ländern ein großes Gebäude errichtet wurde, das eher auf die Bereitstellung von "Rettungswesten" als auf die Bereitstellung eines "Leuchtturms" ausgerichtet ist, wobei das vorherrschende System mit falschen Anreizen für die falschen Entscheidungen und Lösungen gespickt ist.

Wie Dr. Meyers in seinem ausgezeichneten Artikel "How to create the Big Fix" hervorhebt: "Die Reparatur des US-Gesundheitssystems ist ein laufender Prozess und erfordert ein Gleichgewicht zwischen Qualität, Kosten und Zugang sowie eine Optimierung der Ressourcen. Letztendlich wird die Lösung jedoch darin bestehen, das Angebot und die Nachfrage nach kranker Versorgung zu reduzieren, indem wertlose, unnötige und unangemessene Interventionen eliminiert und kranke Versorgung in Gesundheitsversorgung umgewandelt wird. Um dies zu erreichen, müssen wir das Verhalten von Kostenträgern, Patienten und Ärzten grundlegend ändern."

Ein Großteil dieses neuen Modells wird auf technologische Innovationen zurückzuführen sein, und dies ist sowohl eine große Chance als auch eine entscheidende Herausforderung, die wir bewältigen müssen. Die Digitaltechnik ist einer der Eckpfeiler dieser neuen Grundlage.

Technologiegestützte Pflege (Technology Enabled Care - TEC) ist in der Lage, kosteneffiziente Lösungen in einer Zeit zu bieten, in der die Anforderungen an die Gesundheits- und Sozialfürsorgedienste aufgrund der wachsenden und alternden Weltbevölkerung, der steigenden Kosten fortschrittlicher medizinischer Behandlungen und der knappen Gesundheits- und Sozialfürsorgebudgets weiter zunehmen. Die breite Einführung von TEC wird für die Aufrechterhaltung des künftigen Gesundheits- und Sozialfürsorgesystems von entscheidender Bedeutung sein.

Ein beliebter Ausspruch von Dr. Robert Butler aus den 1980er Jahren lautete: "Wenn man Bewegung in eine Pille packen könnte, wäre sie das am häufigsten verschriebene und nützlichste Medikament der Nation." Jahrzehntelange Forschungen zeigen, dass regelmäßige Bewegung einer der wichtigsten Faktoren bei der Vorbeugung von Herz-Kreislauf-Erkrankungen, vielen Krebsarten, Diabetes und Fettleibigkeit ist. TEC wird eine immer wichtigere Rolle dabei spielen, unser Krankheitssystem in ein Gesundheitssystem zu verwandeln.

Als Investoren wollen wir Teil dieser Welle sein, die darauf abzielt, das Rezept von Dr. Myers zu verwirklichen, "ein kostenpflichtiges, spezialitätenorientiertes, einrichtungszentriertes, struktur- und prozessorientiertes, ungerechtes System der Krankenversorgung in ein wertorientiertes, generalistenorientiertes, patientenzentriertes, ergebnisorientiertes und gerechteres System umzuwandeln."

TEC-TOC: Wie ist der Stand der Dinge beim TEC heute?

Aktuelle bemerkenswerte Entwicklungen sind die Verfügbarkeit von "Bio-Sensing"-Wearables für das Gesundheitswesen, wie z. B. digitale Blutdruckmessgeräte und Blutzuckersensoren, sowie der Zugang von Patienten und Anbietern zu Echtzeit-Gesundheitsdaten und -informationen.

Weitere Aspekte der zunehmenden Anwendung von TEC sind die Fernüberwachung von Veränderungen des Gesundheitszustands von Patienten und die Verwendung digitaler Nachrichten, um Patienten daran zu erinnern oder zu warnen, ihre Langzeitbehandlung einzuhalten.

Die Innovationen in Wissenschaft und Technik von heute werden das Gesundheitswesen von morgen verändern. Gegenwärtig nimmt das Tempo des technologischen Wandels exponentiell zu. Auf der Grundlage von Schätzungen von BCC Research, die vernetzte medizinische Geräte, Gesundheitsanwendungen und damit verbundene mobile Technologien umfassen, betrug der Wert des Marktes im Jahr 2013 2,4 Mrd. USD und wird bis Ende 2018 voraussichtlich 21,5 Mrd. USD erreichen, was einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von 54,9 % entspricht.

Die Diagnose ist eindeutig: Ernähren Sie sich gesund, treiben Sie viel Sport und legen Sie etwas TEC in Ihr Portfolio - Gesundheit und Wohlstand können Hand in Hand gehen.

Medizintechnik und Medizinprodukte (Verstärkung der natürlichen Fähigkeiten): Das Hauptziel der Innovatoren in der Medizintechnikbranche besteht darin, die Komplikationen bei Operationen, die Wartezeiten in Krankenhäusern und die Gesamtkosten der Gesundheitsversorgung zu senken. Der Druck zur Entwicklung eines besseren Gesundheitssystems und zur Senkung der Kosten bei gleichzeitiger effizienter Bewältigung der durch die oben genannten demografischen Faktoren bedingten höheren Arbeitsbelastung hat die Einführung der "intelligenten Automatisierung" in den Vordergrund gerückt.

Eine aktuelle Studie von Accenture Research geht von einem erheblichen Wachstum in der Branche aus, sowohl in Bezug auf Arbeitsplätze als auch auf Umsätze, da KI über eine rudimentäre Automatisierung hinausgeht und eine stärkere Zusammenarbeit zwischen Menschen und Maschinen ermöglicht. Die Daten sagen voraus, dass die Beschäftigung im Gesundheitswesen von 2018 bis 2022 um 15 % zunehmen wird, während die Einnahmen um 49 % steigen werden. Ein Großteil dieses Wachstums wird auf die neuen Möglichkeiten zurückzuführen sein, mit denen intelligente Maschinen den Menschen helfen werden, ihre Leistung zu verbessern.

Dies kann erreicht werden, indem die natürlichen Fähigkeiten der Menschen verstärkt werden und ihre Einsicht und Intuition durch den Einsatz leistungsstarker Analysen und umfangreicher historischer Daten verbessert wird. Ein in Harvard ansässiges Team von Pathologen hat beispielsweise kürzlich eine KI-gestützte Technik entwickelt, um Brustkrebszellen mit größerer Präzision zu identifizieren.

Eine weitere Möglichkeit, wie intelligente Maschinen den Menschen helfen, besteht darin, dass sie physische Eigenschaften verkörpern, die die Fähigkeiten des Menschen über seine natürlichen Grenzen hinaus erweitern. Ein gutes Beispiel dafür ist die robotergestützte Chirurgie im Gesundheitsbereich: Statt mit einem Skalpell sitzt der Chirurg an einer Konsole und steuert mit einem Joystick Roboterarme. Diese KI-gestützte Technologie ist ein großer Gewinn für bestimmte Arten von Operationen, die eine unglaubliche Präzision erfordern - zum Beispiel, wenn ein Arzt eine übergroße Netzhaut entfernen muss, die nur ein Hundertstel eines Millimeters dick ist.

Die oben genannten Beispiele sind nur einige von vielen, die die Leistungsfähigkeit von Mensch-Maschine-Kooperationen veranschaulichen, bei denen jede Partei das tut, was sie am besten kann: menschliche Intuition, Kreativität, Teamarbeit und soziale Fähigkeiten, kombiniert mit der Präzision, Geschwindigkeit, Skalierbarkeit und den quantitativen Fähigkeiten der Maschine.

Arzneimittelentdeckung und -entwicklung (ein Sektor, in dem die Innovation in den Genen steckt): Kontinuierliche Innovation ist eines der wichtigsten Merkmale der Pharmabranche. Aufgrund ihres reichhaltigen Potenzials und ihrer hohen Bedeutung scheint die Forschung im Bereich der Arzneimittelinnovation in den kommenden Jahren zunehmend an Dynamik zu gewinnen. 2017 war ein weiteres Jahr, in dem mehr Spezialpharmazeutika als herkömmliche Massenmedikamente auf den Markt gebracht wurden, was die Verlagerung hin zu Spezialpharmazeutika fortsetzt. Neue und wendigere Akteure betreten die Arena mit neuen Perspektiven und Ideen für die Herangehensweise an F&E, wobei sie von den Erfahrungen aus dem Technologiesektor profitieren. In Verbindung mit den zunehmenden Kapitalströmen bedeuten diese Bemühungen, dass wir am Anfang einer umfangreichen Pipeline neuer Entdeckungen und darauf folgender Behandlungen stehen könnten. Viele davon könnten durch Fortschritte in der Humangenomforschung vorangetrieben werden, die zunehmend erschwinglicher wird und vielversprechend ist.

Den Spieß gegen den Krebs umdrehen: Ein vielversprechendes Beispiel für diesen Innovationsschub ist die Immuntherapie. Die Immuntherapie ist eine Behandlung, bei der bestimmte Teile des Immunsystems eines Menschen zur Krankheitsbekämpfung eingesetzt werden. In den letzten Jahrzehnten hat sich die Immuntherapie zu einem wichtigen Bestandteil der Behandlung einiger Krebsarten entwickelt.

Derzeit werden neuere immunologische Behandlungsmethoden erforscht, die sich in Zukunft auf die Krebsbehandlung auswirken werden. Das Konzept der Immuntherapie stellt aus einer Vielzahl von Gründen einen attraktiven Weg in der Krebsbehandlung dar. Die Nutzung der körpereigenen Ressourcen des Menschen zur Entwicklung eines Abwehrmechanismus gegen bösartiges Gewebe, das ausschließlich behandelt werden kann, war bisher ein schwer erreichbares Ziel in der konventionellen Krebstherapie.

Die Analysten der Citigroup prognostizieren, dass Immun-Onkologie-Medikamente mittelfristig einen Jahresumsatz von 35 Mrd. USD erzielen und bis 2023 60 % der Krebsbehandlungen ausmachen werden (gegenüber 3 % heute). Dies würde die Immuntherapie zum größten Markt in der Medizin machen und die Krebsbehandlung, wie wir sie kennen, verändern.

Pflegeleistungen und innovative Geschäftsmodelle (The Quest): Krebsversorgung Seit Mitte der 90er Jahre versucht man, die Möglichkeiten der Informationstechnologie zu nutzen, um ein optimales digitales Gesundheitssystem zu schaffen und den Status quo durch ein völlig neues Paradigma und Geschäftsmodell für die Gesundheitsversorgung zu überwinden. Während die Erfolge im großen Maßstab und auf breiter Ebene bisher durchwachsen sind, gibt es Lichtblicke auf der Mikroebene und im privaten Sektor. Der gemeinsame Nenner ist die konsequente Ausrichtung auf die spezifischen Bedürfnisse des Endverbrauchers, sei es der Patient oder der Kliniker.

Große Technologieunternehmen wie Alphabet, IBM, Amazon und Apple haben sich der Suche angeschlossen, und die rasante Entwicklung in den Bereichen KI, Big Data, Automatisierung, Robotik, dezentralisierte Ledger-Technologie und Kommunikationstechnologien kann ein Katalysator für echte Veränderungen und Verbesserungen im gesamten Gesundheitssystem sein, indem sie die "Back-Office"-Aspekte rationalisiert, die Fachkräfte des Gesundheitswesens befähigt und in die Lage versetzt, sich auf die Kundenbetreuung zu konzentrieren, und gleichzeitig einen Rahmen für die Ermittlung und den Austausch bewährter Verfahren schafft.

Vom Alltäglichen zum Spektakulären: Eine Zusammenfassung unseres Investitionsfalles

Einer unserer zentralen Anlagegrundsätze ist, dass die besten Chancen oft am Rande der Dinge liegen, in den banaleren und weniger offensichtlichen Nebeneffekten der großen Trends. Abseits der Schlagzeilen, wo man etwas tiefer graben und etwas härter arbeiten muss, lassen sich wirklich attraktive Risiko-Ertrags-Szenarien finden. In der nachstehenden "Investors Note" werden einige der Chancen hervorgehoben, die wir im globalen Gesundheitssektor sehen.

Wir empfehlen Ihnen, die Gesundheitsvorsorge zu einem der wichtigsten Bausteine Ihres Anlageportfolios zu machen, damit auch Sie von diesen dauerhaften Trends profitieren und mit Ihren Investitionen sorgenfrei reifen können.

Dieser Überblick wurde durch einen Bericht in unserer Li- brarium Focus Series inspiriert, der in Zusammenarbeit mit dem renommierten Gesundheitswissenschaftler und Unternehmer Dr. Arlen Meyers, MD, MBA, Präsident und CEO der Society of Physician Entrepreneurs, www.sopenet.org.

Rechtlicher Hinweis

Dieser Bericht wurde von BFI Infinity Inc. erstellt und veröffentlicht, einer Schweizer Vermögensverwaltungsgesellschaft, die nach dem U.S. Investment Advisors Act von 1940 bei der U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) als Anlageberaterin registriert ist.

Diese Publikation darf ohne vorherige schriftliche Zustimmung von BFI Infinity Inc. nicht vervielfältigt oder in Umlauf gebracht werden, und die Verteilung und Weitergabe dieses Dokuments an Dritte ist ausdrücklich untersagt, egal aus welchem Grund. BFI Infinity Inc. haftet nicht für Ansprüche oder Klagen Dritter, die sich aus der Verwendung oder Verteilung dieses Dokuments ergeben. Diese Publikation darf nur unter den Bedingungen verteilt werden, die nach geltendem Recht zulässig sind. Diese Publikation wurde ausschließlich zu Informationszwecken erstellt und darf nicht als Angebot, Aufforderung oder Empfehlung zum Kauf, Verkauf oder zur Beteiligung an einem Unternehmen, einer Investition oder einem Finanzprodukt verstanden werden. Bestimmte Dienstleistungen und Produkte unterliegen gesetzlichen Beschränkungen und können nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden. Obwohl die hier enthaltenen Informationen mit größter Sorgfalt erstellt wurden, übernimmt BFI Infinity Inc. keine Garantie und kann nicht für die Richtigkeit von Statistiken, Aussagen oder Darstellungen verantwortlich gemacht werden. Die hierin enthaltene Analyse basiert auf zahlreichen Annahmen. Andere Annahmen könnten zu wesentlich anderen Ergebnissen führen.

Alle angegebenen Informationen und Meinungen können ohne vorherige Ankündigung geändert werden.