BFI Bullion AG

Januar 16, 2022

Die tatsächlichen Kosten der höheren Preise

Im letzten Jahr wurde vielüber den Zustand der Weltwirtschaft und den Aufschwung nach der Kovid-Krise gesagt und geschrieben, wobei die Inflation zunehmend in den Mittelpunkt rückte. Obwohl dieses Risiko zu Beginn der Kovid-Krise, als zahlreiche rationale Stimmen vor den Folgen des unbedachten Gelddruckens und -ausgebens warnten, von den politischen Entscheidungsträgern rundweg abgetan wurde, ist es inzwischen offensichtlich, dass steigende Preise nicht "vorübergehend" sind.

Dennoch neigen die meisten Wirtschaftswissenschaftler, Marktanalysten, Anlageexperten und die Finanzpresse im Allgemeinen dazu, die Inflation und ihre Auswirkungen aus einer akademischen oder technischen Perspektive zu betrachten. Die meisten Analysen, die wir in diesen Tagen sehen, befassen sich mit den Auswirkungen auf die Geldpolitik und damit, ob ein weiterer unerwartet hoher VPI-Wert frühere Zinserhöhungen erzwingen wird, während andere versuchen, die Auswirkungen auf verschiedene Anlageklassen vorherzusagen.

Dies sind zwar alles wichtige Überlegungen für Anleger, die versuchen, die Auswirkungen der Inflation auf ihr eigenes Portfolio zu antizipieren, aber sie dürfen nicht den Blick für das große Ganze verstellen.

Die arbeitenden Armen

Es ist zwar beeindruckend, Schlagzeilen zu lesen, dass der Verbraucherpreisindex in den USA einen 40-Jahres-Höchststand erreicht hat oder dass die Großhandelspreise für Erdgas in Europa um mehr als 400 % gestiegen sind, aber die wahren Auswirkungen dieser Preissteigerungen lassen sich nicht so einfach mit Hilfe von Diagrammen und Wirtschaftskennzahlen vermitteln und können auch von niemandem wirklich ergründet werden, der nicht direkt davon betroffen ist. Natürlich zahlen wir alle mehr an der Zapfsäule, und wir geben schon seit Monaten mehr im Supermarkt aus. Aber die finanzielle Realität für Millionen westlicher Haushalte, die bis vor kurzem noch als "Mittelschicht" galten, ist noch viel schlimmer.

Im Vereinigten Königreich beispielsweise, wo die Inflation im Januar einen 30-Jahres-Höchststand erreichte und voraussichtlich weiter steigen wird, herrscht eine Lebenskostenkrise, wie sie die meisten jungen Erwachsenen in ihrem Leben noch nicht erlebt haben. Die Lebensmittel- und Heizkosten sind in den letzten Monaten explodiert, und der Druck hat zahlreiche Haushalte an den Rand ihrer Belastbarkeit gebracht. Dem Nationalen Institut für Wirtschafts- und Sozialforschung zufolge wird die Zahl der Mittellosen in diesem Jahr um 30 % steigen, und die Daten der Food Foundation zeichnen ein noch düstereres Bild: In der fünftgrößten Volkswirtschaft der Welt waren im Januar 4,7 Millionen Erwachsene von Ernährungsunsicherheit betroffen, und 1 Million musste einen ganzen Tag lang ohne Nahrung auskommen.

Die deutschen Haushalte stehen vor ähnlichen Herausforderungen. Gemeinnützige Organisationen wie die Tafel, die ausrangierte Lebensmittel an Bedürftige verteilen, verzeichnen einen nie dagewesenen Anstieg der Zahl der Menschen, die ihre Hilfe in Anspruch nehmen. In Frankreich sind die steigenden Preise zu einem heißen Wahlkampfthema geworden, während in Litauen, wo die Inflation im Januar unglaubliche 12,2 % erreichte, die Fahrt nach Polen für Grundnahrungsmittel für viele zur Normalität geworden ist.

Auf der anderen Seite des Atlantiks haben die steigenden Preise in den USA in Verbindung mit dem Auslaufen von Entlastungsmaßnahmen wie der erweiterten Steuergutschrift für Kinder im Januar zu einem Anstieg der Kinderarmutsquote um 41 % geführt, so das Center on Poverty and Social Policy der Columbia University. Den kürzlich von der Federal Reserve Bank of New York veröffentlichten Daten zufolge ist die Verschuldung der privaten Haushalte in den USA im vergangenen Jahr um 1 Billion Dollar gestiegen - der größte jährliche Anstieg seit 2007. Und in Kanada, wo die Inflation den höchsten Stand seit 1991 erreicht hat, meldeten die Lebensmittelbanken in Montreal einen sprunghaften Anstieg der Nachfrage, während sie gleichzeitig feststellen, dass immer mehr Menschen, die vor nicht allzu langer Zeit noch gespendet haben, jetzt selbst Schlange stehen. Die Quebec Food Bank, die 32 Lebensmittelbanken und mehr als 1 200 kommunale Organisationen mit Lebensmitteln versorgt, meldete einen Anstieg der Nachfrage um bis zu 60 % im Vergleich zu den Werten vor der Pandemie.

Aktion und Reaktion

Während sich die Schlagzeilen über explodierende Lebensmittelpreise und rekordverdächtige Gasrechnungen häufen, erleben wir gleichzeitig eine noch nie dagewesene Zahl von Berichten über soziale Unruhen, Demonstrationen und Proteste aus aller Welt. Und während die meisten Mainstream-Medien versuchen, das letztgenannte Phänomen als isolierte Manifestation von Anti-Vaxx-Stimmung, rechtsextremer Propaganda oder sogar ausländischer Einmischung in die nationale Politik zu erklären, bleibt das Prinzip von Occams Rasiermesser für jeden rationalen Beobachter die beste Möglichkeit zu verstehen, warum Millionen von Menschen auf die Straße gehen. Die einfachste Erklärung oder diejenige, die die wenigsten Annahmen erfordert, ist in der Regel die richtige. Und das ist auch in diesem Fall nicht anders. Nehmen wir zum Beispiel den Truckerprotest in Kanada, der fast einen Monat lang anhielt und fast jeden Tag internationale Schlagzeilen machte. Es stimmt, dass der "Freiheitskonvoi" ursprünglich durch die Einführung eines Impfstoffmandats ausgelöst wurde, das viele Kanadier aus einer Vielzahl von Gründen ablehnten. Mit ihrem ursprünglichen "Marsch" protestierten die Trucker jedoch vor allem gegen die finanziellen Auswirkungen des neuen Gesetzes, ein Gefühl, das mit der Ausbreitung der Proteste immer deutlicher wurde. Die Demonstranten und die Millionen, die sie weltweit unterstützten, weigerten sich, mit einer weiteren Bedrohung ihrer Existenzgrundlage zu leben, nachdem sie bereits unter den Aussperrungen gelitten hatten und ihre Einkommen nun erneut durch den Inflationsdruck schrumpfen mussten.

Der Zusammenhang zwischen der Verschlechterung des Lebensstandards und der gleichzeitigen Zunahme von Protesten und sozialen Unruhen wird noch deutlicher, wenn wir uns andere große Demonstrationen in anderen Teilen der Welt ansehen. In Spanien beispielsweise bewegte sich Ende Dezember erneut ein Konvoi von Sattelschleppern durch Madrid. Die Forderungen der Demonstranten waren in diesem Fall nicht auslegungsfähig: Sie forderten eindeutig, dass die Regierung etwas gegen die steigenden Kraftstoffpreise unternehmen solle, die es ihnen unmöglich machten, ihren Lebensunterhalt zu verdienen. Mitte Februar waren die Demonstranten im Vereinigten Königreich ähnlich deutlich und direkt. Tausende von Menschen nahmen an Märschen in über 25 Städten im ganzen Land teil, um ihrer Wut über die Krise der Lebenshaltungskosten Ausdruck zu verleihen. Eine Woche später setzten die griechischen Landwirte, die mit Hunderten von Traktoren eine Nationalstraße blockierten, die gleiche klare Botschaft. Ihre Produktionskosten sind um mehr als 50 % gestiegen, und der Druck wird immer größer, so dass viele Familienbetriebe an den Rand des Ruins gedrängt werden.

In den Entwicklungsländern ist die Situation unendlich viel schlimmer. In Marokko, Nigeria, Kenia, Indien, Kuba und anderswo demonstrieren verzweifelte Bürger seit Monaten und fordern von ihren Regierungen und der internationalen Gemeinschaft sinnvolle Maßnahmen und Unterstützung. In diesen weniger privilegierten Teilen der Welt hat der Inflationsdruck bereits ausgewachsene humanitäre Krisen ausgelöst und bereits bestehende verschlimmert.

"Die Art und Weise, wie Demokratien sterben"

So beschrieb der legendäre Investor Charlie Munger kürzlich in einem Interview, was auf uns zukommen könnte, wenn wir diesen inflationären Weg weiter beschreiten. Der stellvertretende Vorsitzende von Berkshire Hathaway, der heute 98 Jahre alt ist, führte historische Beispiele für die gesellschaftspolitischen Auswirkungen einer galoppierenden Inflation an, von der Römischen Republik bis nach Lateinamerika, und warnte, dass dies "die größte langfristige Gefahr ist, die wir haben, abgesehen von einem Atomkrieg".Für manche mag dies übertrieben klingen. In der Tat ist es auf den ersten Blick schwer zu erkennen, wie ein Anstieg der Verbraucherpreise um 7 % eine Bedrohung für die Demokratie oder die soziale Ordnung darstellen kann. Doch bei näherer Betrachtung wird schnell klar, dass es viel mehr zu befürchten gibt, als 20 Cent mehr für eine Packung Milch zu bezahlen. Zum einen sind all die offiziellen Inflationswerte, auf die sich alle stützen, wohl gefährlich ungenau.

Die Art und Weise, wie der Verbraucherpreisindex heute berechnet wird, garantiert, dass die Ergebnisse von der Realität abweichen, wie jeder westliche Bürger, der seine Lebensmittel selbst einkauft und seine Rechnungen bezahlt, bestätigen kann. Ein viel realistischeres Maß für die Inflation, das von Shadowstats unter Verwendung derselben Formel berechnet wurde, die die US-Regierung vor 1980 verwendet hat, beziffert die Inflationsrate auf 15 %, eine viel besorgniserregendere Zahl, ganz zu schweigen von der höchsten seit 1947... Auf jeden Fall spielt es keine große Rolle, ob ein Anstieg des VPI um 7 % oder 15 % eine berufstätige Mutter zum ersten Mal in ihrem Leben zur Lebensmittelbank schickt. Wichtig ist nur, dass wir jetzt an diesem Punkt angelangt sind. Und noch wichtiger ist, dass es keinen einfachen Ausweg gibt. Das ist genau der Grund, warum Charlie Mungers Warnung so wichtig ist: Zum jetzigen Zeitpunkt ist es nicht die Inflation selbst, die auf dem derzeitigen Niveau das Potenzial hat, in unseren Gesellschaften Verwüstung anzurichten, sondern die wirkliche Gefahr geht von den Maßnahmen aus, die Regierungen und Zentralbanken ergreifen, um ihr zu begegnen.

"Kein Politiker wird zulassen, dass sich unter seiner Aufsicht Hungersnöte bilden,

auch wenn sie genau wissen, dass diese Zeilen unweigerlich zu

länger, wenn sie nichts unternehmen. Bis dahin wird es einige

das Problem einer anderen Person".

Der ursprüngliche Plan der meisten Zentralbanken, die Geldpolitik zu straffen und wieder zu lockern, sobald sie der Meinung sind, dass sich die Wirtschaft hinreichend erholt hat, könnte eine vernünftige Idee sein, da es naheliegend wäre, die überschüssige Liquidität abzuschöpfen, um die Inflation zu bremsen. Auf der fiskalischen Seite wäre es ebenfalls sinnvoll, alle "Hilfsprogramme" und alle zusätzlichen Ausgaben zu beenden und vielleicht sogar einige der bereits bestehenden Leistungen und Wohlfahrtsprogramme zurückzufahren. Doch so sinnvoll diese Maßnahmen theoretisch auch sein mögen, zum jetzigen Zeitpunkt kommen sie einem politischen Selbstmord gleich.

Das Letzte, was blockierende Lastwagenfahrer, protestierende Landwirte und streikende Fabrikarbeiter hören wollen, ist, dass sie "den Gürtel enger schnallen" müssen. Das Gleiche gilt für die bereits stark angewachsenen Reihen der "Working Poor", die bei gemeinnützigen und kommunalen Organisationen Hilfe suchen. Da die meisten von ihnen erwerbstätig sind und keinen Anspruch auf staatliche Sozialleistungen haben, tauchen sie in den offiziellen Statistiken nicht auf, aber dieser Trend lässt sich nicht mehr lange hinter den Daten zur "Vollbeschäftigung" verstecken. Kein Politiker wird zulassen, dass sich unter seiner Aufsicht Schlangen bilden, selbst wenn er sicher weiß, dass diese Schlangen unweigerlich länger werden, wenn er nichts unternimmt. Bis dahin wird es das Problem von jemand anderem sein.

Auswirkungen auf die Investitionen

Wie wir eingangs erwähnt haben, sollten die Anleger ihre Einstellung zur Inflation überdenken. Natürlich sind ihre kurzfristigen Auswirkungen nach wie vor wichtig, ebenso wie ihre Auswirkungen auf verschiedene Anlageklassen. Wir sollten uns jedoch auf das große Ganze konzentrieren.

Wenn wir uns die Lehren aus der Vergangenheit ansehen, gibt es mehrere Möglichkeiten, wie sich dies entwickeln könnte. Gerechtfertigter öffentlicher Zorn kann zu allen möglichen ungerechtfertigten Reaktionen, sozialen Spaltungen und gefährlichen politischen Verschiebungen führen. Und obwohl wir nicht genau wissen können, welches Szenario sich durchsetzen wird, können wir bereits jetzt einen gemeinsamen Nenner bei allen Protesten auf der ganzen Welt erkennen. In verschiedenen Städten und in verschiedenen Sprachen halten die Demonstranten das gleiche Schild hoch: "Besteuert die Reichen".

Im Moment scheinen die politischen Entscheidungsträger an einer abwartenden Haltung festzuhalten, mit "symbolischen" Zinserhöhungen und ohne einen wirklichen Plan, um die Inflation tatsächlich auf sinnvolle Weise zu bekämpfen. Und da Sparmaßnahmen und eine Straffung der Geldpolitik politisch nicht durchsetzbar sind, gibt es eigentlich nur einen Weg nach vorn.

Wie wir bereits im September 2020 in unserem Sonderbericht mit dem Titel "Am Rande einer neuen Ära" vorausgesagt haben: Sind Sie vorbereitet?" vorausgesagt haben, werden finanzielle Repression und Vermögensumverteilung die wahrscheinlichste "Lösung" sein, die Regierungen wählen werden, um die Unzufriedenheit der Bevölkerung zu beschwichtigen. In diesem Szenario werden physische Edelmetalle in Kombination mit bröckelnden Währungen und soziopolitischen Verwerfungen den einzigen realistischen und zuverlässigen Schutz für Anleger und gewöhnliche Sparer bieten.

Die seltsame neue Welt des Metaverse

Obwohlder Begriff bereits 1992 von dem Science-Fiction-Autor Neal Stephenson in seinem Roman "Snow Crash" geprägt wurde, erlangte er erst vor kurzem Anerkennung im Mainstream, als Mark Zuckerberg ihn für die Umbenennung von Facebook in "Meta" verwendete. Dies löste zahllose Analysen, Debatten und vor allem alle Arten von Vorhersagen und Spekulationen darüber aus, was das "Metaverse" überhaupt ist oder was es eines Tages sein wird.

Dennoch ist eine genaue Definition nach wie vor schwer zu fassen, und viele dieser Zukunftsvisionen beruhen auf extrem optimistischen, ja naiven Annahmen über die zugrunde liegende Technologie, so dass sie eher Tagträumen als tatsächlichen Prognosen ähneln. Darin liegt das Problem für viele rationale und verantwortungsbewusste Anleger: Gibt es in diesem Bereich eine echte Chance oder ist dies nur ein Fall, in dem man auf einen Zug aufspringt, der noch gar nicht gebaut ist... und vielleicht nie gebaut wird.

"Nichts Neues unter der Sonne"?

Nach all den Analysen, Präsentationen und Argumenten, die wir bisher gesehen haben, bezieht sich das Metaverse nicht wirklich auf eine einzelne technologische Innovation oder einen neuen Meilenstein oder eine Erfindung. Der Begriff wird meist verwendet, um eine viel größere Veränderung in der Art und Weise zu beschreiben, wie wir auf aktuelle und zukünftige Technologien zugreifen und mit ihnen interagieren. Er kann beispielsweise Anwendungen der virtuellen Realität (VR) und der erweiterten Realität (AR) sowie ganze virtuelle Welten umfassen, seien es Spielewelten oder viel einfachere und zweckmäßige Arbeitsumgebungen.

Bislang scheinen sich die meisten Tech-Führer und Visionäre, die das Metaverse-Konzept leidenschaftlich vorantreiben, auf eine Version davon zu konzentrieren, die untrennbar mit AR- und VR-Hardware verbunden ist. Dabei handelt es sich um Geräte wie die so genannten "intelligenten Brillen" wie Google Glass und die "Spectacles" von Snap oder Headsets wie Metas Oculus oder Microsofts HoloLens, die direkt aus einem Science-Fiction-Roman der 70er Jahre entsprungen zu sein scheinen. Sie ermöglichen es dem Nutzer, in eine digitale Welt einzutauchen, und bieten durch die Verfolgung von Kopf- und Augenbewegungen ein relativ realistisches Erlebnis, während zusätzliche Gadgets wie haptische Handschuhe dabei helfen, sie noch weiter von der physischen Realität zu entkoppeln. Natürlich werden die zugrundeliegende Technologie und die Fähigkeiten dieser Geräte ständig verbessert, aber die Grundidee dahinter ist alles andere als neu.

Ihre Anwendungen bzw. ihr tatsächlicher Einsatzbereich ist ebenfalls recht begrenzt. VR-Headsets sind im Grunde nur ein weiteres Gadget für Gamer, trotz der Bemühungen von Microsoft, seine Technologie als "Arbeitswerkzeug" zu verkaufen. Viele Branchenexperten beschreiben die Erfahrung, ein VR-Headset zu tragen, um an einem Online-Meeting teilzunehmen, so: "Es ist wie ein Zoom-Anruf, nur schlimmer". Es ist unangenehm, unbequem, meist unnötig, und dank der umständlichen Hardware, die man auf dem Kopf tragen muss, kann man während des Gesprächs nicht einmal an seinem Kaffee nippen.

Das Gleiche gilt für die Versuche, AR-Brillen zum Mainstream zu machen. Die Bemühungen von Snap und Google scheiterten, weil das, was ihre Geräte boten, die Mühe einfach nicht wert war: Es ist einfach einfacher, ein Video aufzunehmen, die Wettervorhersage abzurufen oder eine E-Mail auf dem Telefon zu lesen, als den ganzen Tag herumzulaufen und sich von Push-Benachrichtigungen ablenken zu lassen, die buchstäblich vor den Augen auftauchen.

Was die Auswirkungen auf die Kommunikation angeht, so scheinen die meisten Metaverse-Vorhersagen von Avataren besessen zu sein, die der Benutzer entwerfen, kleiden und anpassen kann, um sein "digitales Selbst" zu repräsentieren. Der Vision von Meta zufolge, die Mark Zuckerberg in einem Video bei der Vorstellung des neuen Unternehmens vorstellte, wird ein Benutzer in Zukunft in der Lage sein, sich eine Million Meilen weit weg zu bewegen und Ereignisse in Echtzeit durch seinen Avatar zu erleben, sich virtuell mit seinen Freunden auf der ganzen Welt zu treffen und vollständig in Aktivitäten einzutauchen, die ausschließlich auf der digitalen Ebene stattfinden. Selbst wenn wir unsere Ungläubigkeit beiseite schieben und die Tatsache ignorieren, dass die dafür erforderliche Technologie noch gar nicht existiert, scheint die ganze Idee eines Avatar-zentrierten Metaverse eher ein Gimmick zu sein als eine wirkliche Veränderung der Art und Weise, wie wir miteinander kommunizieren. Wir haben bereits Live Steaming, Videoanrufe und Instant Messaging, und es ist schwer zu erkennen, wie ein Avatar in diesem Mix irgendeinen echten Mehrwert für jemanden bringen soll, der seine Teenagerjahre hinter sich gelassen hat.

Die Metaverse-Wirtschaft

Während all die Technik, die Gadgets und ihre potenziellen Einsatzmöglichkeiten Anlass zu endlosen Spekulationen und faszinierenden Gesprächen über die Zukunft geben, gibt es noch ein anderes Element des Metaverse, das sehr viel praktischer zu untersuchen ist und das es wohl schon gibt: die digitale Wirtschaft. Der Kerngedanke ist ein vollständig virtuelles Wirtschaftssystem, in dem die Nutzer Waren erstellen, kaufen und verkaufen können, die nur in dieser Welt existieren, wobei digitale Währungen oder Token als Tauschmittel verwendet werden. Natürlich ist dies, wie die Spieler sehr gut wissen, alles andere als ein futuristischer Tagtraum. Digitale Ökonomien wie diese sind bereits seit Jahren das Rückgrat vieler der beliebtesten Online-Spiele: Fortnite, World of Warcraft und viele andere Spiele haben lebendige Wirtschaftssysteme und Marktplätze hervorgebracht, auf denen Millionen von Spielerinnen und Spielern auf der ganzen Welt alle Arten von "Waren" und virtuellen Objekten kaufen und verkaufen, die im Kontext des Spiels nützlich sind.

Der Versuch, von den Fortschritten in der Welt der Spiele auszugehen und sich vorzustellen, wie ein solches Konzept auf andere Bereiche angewendet werden könnte, wird interessant, wenn wir ein weiteres zentrales Versprechen des Metaverse einführen: Interoperabilität. Mit diesem wesentlichen Teil des Puzzles können wir uns realistischerweise eine integrierte, nahtlose Erfahrung der virtuellen Wirtschaft vorstellen, in der skalierbare Konzepte über reine Spieleanwendungen hinaus Sinn machen würden. Bislang sind virtuelle Welten "Silos", d. h. der Nutzer hat ein eigenes Konto, das mit einem bestimmten Spiel oder einer anderen Plattform verknüpft ist, zusammen mit seinen digitalen "Vermögenswerten". Sie müssen sich ein- und ausloggen, um von einer Plattform zur anderen zu wechseln, und sie können ihre Vermögenswerte weder mitnehmen noch in anderen Welten oder digitalen Umgebungen ausgeben oder handeln.

Diese digitalen Mauern einzureißen und es Nutzern oder sogar Investoren zu ermöglichen, eine einzige Identität und ein einziges Konto für all ihre digitalen Aktivitäten zu verwenden, könnte der einzige solide und praktische Nutzen des Metaverse sein, zumindest soweit wir das zum jetzigen Zeitpunkt vermuten können. NFTs, Kryptowährungen, andere digitale Vermögenswerte und Blockchain-Anwendungen können allesamt nützliche Werkzeuge sein, um das gesamte Konzept von seinem heutigen engen Fokus auf Spiele zu lösen und es näher an entstehende, aber äußerst vielversprechende Bereiche wie das dezentrale Finanzwesen heranzuführen.

Investitionen in das Metaverse

Zum jetzigen Zeitpunkt ist die Ermutigung von Investoren, in das Metaverse zu investieren, vergleichbar mit der Ermutigung, in den 90er Jahren in das Internet zu investieren: Es ist ein ebenso vager Investitionsfall, und genau wie damals niemand wirklich wusste, wie das Internet tatsächlich aussehen würde, gibt es auch heute kein solches Orakel. Es werden zu viele Annahmen getroffen, und die einzige "Orientierungshilfe", die zur Verfügung steht, sind die Visionen der CEOs der Technologiebranche. Und selbst wenn ein Investor an diese Visionen glaubt, besteht die einzige realistische Möglichkeit im Moment darin, direkt in diese Unternehmen zu investieren. Dazu müssten sie jedoch ihre eigene Kristallkugel haben, denn so früh im Spiel auf Gewinner und Verlierer zu setzen, ist bekanntermaßen eine Verluststrategie.

Außerdem muss man bedenken, dass es einen Unterschied zwischen einer optimistischen Prognose und reiner Fantasie gibt. Bislang präsentieren die meisten Technologieunternehmen, die in diesem Bereich tätig sind, ihre Visionen mit eleganten Videos, in denen sie völlig erfundene und erfundene Technologien verwenden. Nichts davon existiert. Schlimmer noch, vieles davon kann und wird es nicht geben: nicht morgen, nicht in einem Jahr, niemals. Diese Art von "Pitches" sind daher viel näher an den "Concept Cars", mit denen die Automobilindustrie der Welt zeigt, wie ihr ideales Auto aussehen würde, wenn sie es bauen könnte. Mit anderen Worten, sie sind eher eine künstlerische, idealisierte Darstellung der Zukunft als ein Investitionsprospekt.

Diese Unterscheidung zu verstehen, ist besonders wichtig für den durchschnittlichen Anleger, der mit den technischen Aspekten und Feinheiten dieses Bereichs nicht vertraut ist. Genau wie beim Krypto-Boom und -Bust von 2017 ist auch hier das Versäumnis, das "Kleingedruckte" zu lesen oder zu verstehen, in Kombination mit zügelloser Gier der sicherste Weg für Anleger, auf den Hype hereinzufallen und sich bald von ihrem Geld zu trennen. Nur weil etwas beliebt oder in aller Munde ist, heißt das noch lange nicht, dass es eine gute Investition ist, und wir sehen auch im Fall des Metaverse bereits die ersten Anzeichen einer Blase.

So gibt es zum Beispiel einen "Immobilienboom" in verschiedenen digitalen Spielen und Plattformen, der außer Kontrolle geraten ist, seit Facebook seine Namensänderung bekannt gegeben und den ganzen Metaverse-Wahn ausgelöst hat. Nach Angaben von MetaMetrics Solutions übersteigt der Umsatz mit virtuellen Immobilien im Jahr 2021 500 Millionen Dollar und wird sich in diesem Jahr mindestens verdoppeln. Bei den "Vermögenswerten", auf die sich diese Zahlen beziehen, handelt es sich zumeist um virtuelle Grundstücke in den "Big Four" Spielen und Metaverse-Immobilienplattformen, nämlich Sandbox, Decentraland, Cryptovoxels und Somnium. Der Hype hat sogar eine neue Klasse von Metaverse-Immobilieninvestoren, -Entwicklern und -Beratungsfirmen hervorgebracht.

Eines der bisher größten Unternehmen, Republic Realm, zahlte kürzlich eine Rekordsumme von 4,3 Millionen Dollar für Land in Sandbox. Wie CNBC berichtete, entwickelt das Unternehmen "100 Inseln, genannt Fantasy Islands, mit eigenen Villen und einem dazugehörigen Markt für Boote und Jetskis. Neunzig der Inseln wurden am ersten Tag für je 15.000 Dollar verkauft, und einige werden jetzt für mehr als 100.000 Dollar zum Wiederverkauf angeboten." Eine andere Firma in Toronto, Tokens.com, gab 2,4 Millionen Dollar für Grundstücke im "Modeviertel" von Decentraland aus, um dort virtuelle Luxusgeschäfte zu errichten und Modeschauen zu veranstalten.

Sogar traditionelle, "bodenständige" und alteingesessene Unternehmen wie Walmart scheinen in diesen Bereich vorzudringen. Ende Dezember reichte das Unternehmen sieben neue Markenanmeldungen ein, die auf seine Absicht hindeuten, virtuelle Güter herzustellen und zu verkaufen, sowie auf seine Pläne, eine eigene virtuelle Währung und NFTs einzuführen. Nike, Ralph Lauren, Urban Outfitters und eine Reihe anderer Modemarken haben ebenfalls ihre eigenen Markenanmeldungen eingereicht, die es ihnen ermöglichen würden, virtuelle Geschäfte zu eröffnen und digitale Versionen ihrer Produkte zu verkaufen.

Die Spreu vom Weizen trennen

Wie immer bei neuen Ideen und aufstrebenden Technologien ist das Risiko-Ertrags-Verhältnis in diesen frühen Phasen nichts für schwache Nerven. Nachdem wir hoffentlich einige wertvolle Lehren aus der Krypto-Blase und der ICO-Manie gezogen haben, die Investoren Milliarden gekostet hat, sollte nun klar sein, dass ein Großteil des Metaverse-Hypes nur heiße Luft ist. Es ist nicht völlig ausgeschlossen, dass diese virtuellen Grundstücke in ein paar Jahren an Wert gewinnen (vielleicht wird in der Nähe eine virtuelle Autobahn gebaut, oder vielleicht bieten sie hervorragende virtuelle Schulen für die virtuellen Kinder der virtuellen Hausbesitzer), aber es scheint unwahrscheinlich.

Das bedeutet nicht, dass die ganze Idee des Metaverse ein uninteressantes Thema ist oder dass es sich um einen Trend handelt, der nicht auf intelligente und relativ sichere Weise genutzt werden kann. Anstatt sich auf Futurismus zu konzentrieren, können sich reife und rationale Investoren auf die Zukunft und auf die bestehenden Technologien konzentrieren, die den Weg dafür ebnen. Anstatt imaginäre Autos, virtuelle Villen und NFTs für digitale Kunst zu kaufen, können sie in die zugrunde liegende Technologie und die Unternehmen investieren, die ernsthaft realistische Lösungen entwickeln.

Blockchain- und Krypto-Anwendungen sowie zahlreiche Projekte der dezentralen Finanzwirtschaft werden für die Entwicklung des Metaverse, wie auch immer es am Ende aussehen mag, von entscheidender Bedeutung sein und höchstwahrscheinlich die Grundlage für seine digitale Wirtschaft bilden. Aber selbst wenn keine dieser Visionen Wirklichkeit werden sollte, werden sie für unser eigenes, vertrautes Universum von wesentlicher Bedeutung sein und die physische Welt mit der digitalen Welt auf eine Weise verbinden, die tatsächlich nützlich, praktisch und sinnvoll ist.

Was uns Covid über Tresorräume und Lagerungsdienste für Gold lehrte

Ich bin jetzt seit über 19 Jahren bei der BFI Capital Group und habe die verschiedenen Varianten des internationalen Investierens durch verschiedene Zyklen, Ebbe und Flut erlebt. Ich hatte auch das Vergnügen, die Entwicklung unserer eigenen Gruppe mitzuerleben, von den Tagen der festen Schweizer Rentenversicherung über unser eigenes Portfoliomanagementteam bis hin zur Gründung von BFI Bullion (dem früheren Global Gold) und jetzt der Einführung von technologiebasierten Lösungen wie aXedras und AltAlpha Digital.

Wie auch immer, in den ersten Tagen wurde Global Gold als Ergebnis endloser Anfragen Mitte und Ende der 2000er Jahre gegründet, ob wir nicht wüssten, wie man physisches Gold und andere Edelmetalle in der Schweiz am besten lagern könnte. Wir waren der Meinung, dass es keine guten Möglichkeiten gab, und so beschloss unser Gründer, Frank R. Suess, unsere eigene zu schaffen. 13 Jahre später, jetzt als BFI Bullion, haben wir über 700 Kunden und einen aktuellen Metallwert von fast $320 Millionen in der Lagerung für unsere Kunden.

Als ich die Geschichte von BFI Bullion verfolgte und dann direkt daran beteiligt war, als ich 2017 dem Team beitrat, habe ich dank Covid etwas gesehen, was ich für ein "Novum" halte, das ich nie zuvor gesehen hatte. Nämlich die Verlockung, physische Metalle, insbesondere Gold, in Schließfächern zu lagern, wenn auch außerhalb von Banken, oder direkt international zu lagern, d. h. direkt bei einer Einrichtung zu lagern und nicht über eine Gruppe wie BFI Bullion.

Viele potenzielle Kunden, mit denen ich im Laufe der Jahre gesprochen habe, waren nur auf der Suche nach Möglichkeiten zur Lagerung ihrer Metalle. Es ging ihnen nicht darum, dass die Lagereinrichtung für sie kaufen oder verkaufen kann, sondern lediglich um die Möglichkeit, ihr Gold außerhalb ihres Heimatlandes und außerhalb des Bankensystems zu lagern.

Es war verlockend, Gold in einer Lagerbox in einem Lagerhaus aufzubewahren, zu dem nur der Besitzer der Box mit seinem Schlüssel oder Code kommen konnte. Mit anderen Worten, man musste physisch anwesend sein, um Gold aus der Box oder dem Lagerraum zu entfernen oder einzulagern. Wenn Sie ein bekanntes und hochwertiges Lager- und Logistikunternehmen wie Brinks oder Loomis beauftragen würden, könnten Sie sie vielleicht auch beauftragen, Ihnen Ihre Metalle zu schicken. Aber wenn Sie Ihr Gold direkt bei ihnen einlagern oder es in einer Tresorbox oder einem anderen Hochsicherheitslager aufbewahren, haben Sie den Vorteil eines maximalen Vermögensschutzes. Niemand außer Ihnen konnte etwas mit den Metallen anfangen.

Covid machte den besten Plänen einen Strich durch die Rechnung

Dann kam Covid, das den Reiseverkehr unterbrach, Nichtstaatsangehörigen die Einreise in ein Land verwehrte oder einfach so viele andere Beschränkungen einführte, die das Reisen geradezu unmöglich machten.

In den letzten zwei Jahren seit Beginn des Covid-Schlamassels hatten wir mehr Anfragen als je zuvor von Menschen, die physische Metalle außerhalb ihrer Heimatländer gelagert hatten und "festsaßen". Ihre Metalle waren irgendwo gelagert, wohin sie nicht gelangen konnten, und sie benötigten dringend Liquidität, um unerwartete Ausgaben im Zusammenhang mit Arbeitslosigkeit, Ruhestand, Unterstützung von Familienmitgliedern usw. zu decken.

Obwohl sie die besten Absichten hatten, als sie ihre langfristige Strategie für die Lagerung ihrer Metalle aufstellten, konnten sie nicht auf sie zugreifen. Brinks oder Loomis verkaufen keine Metalle für ihre direkten Kunden und können auch keine zusätzlichen Käufe in deren Namen tätigen. Sie bieten Lagerungsdienste an. Und für diejenigen, die Gold in Schließfächern in sicheren Einrichtungen in Mittelamerika, in Europa oder anderswo aufbewahren, könnten weder sie noch ein "Anwalt" an diese Metalle herankommen.

Bei BFI Bullion haben wir drei verschiedene Lagerungsmöglichkeiten. Wir haben eine kollektive Lagerung, eine segregierte Lagerung und eine Schlüsselbox-Lagerung. Bei der kollektiven und der getrennten Lagerung können sich unsere Kunden an uns wenden, wenn sie ihre Bestände aufstocken oder verkaufen möchten. Im Falle eines Verkaufs können wir den Verkaufserlös innerhalb von 5-7 Tagen nach dem Verkauf an jeden Ort der Welt überweisen.

Und was ist mit denjenigen, die bei einem Einbruch des Goldpreises kaufen wollen? Tut mir leid, wenn Sie physisch bei anderen Lagereinrichtungen oder in einem Tresor lagern, gibt es keine Möglichkeit, dies zu tun, es sei denn, Sie versenden Metalle dorthin, oder Sie haben jemanden vor Ort, der einen Schlüssel hat. Auch diese Investoren haben wir im Stich gelassen.

Hey, was ist mit deinem Schlüsselkasten?

Ja, wer BFI Bullion kennt, weiß, dass wir unsere eigene Version von genau dem haben, wovon ich hier spreche. Wie bereits erwähnt, haben wir unsere eigene "Key box storage"-Lösung, bei der unsere Kunden ihre eigene Box, ein Schloss und zwei Schlüssel kaufen. Sobald die Metalle in der Box gelagert sind, hat nur der Kunde (oder eine bevollmächtigte Person) Zugang zu dieser Box.

Es ist eine großartige Option für einen Anleger, der die oben genannten Risiken versteht und sie gegen die Vorteile dieser Art von Speicherlösung abwägen kann. Wenn sich ein potenzieller oder sogar bereits bestehender Kunde für diese Option interessiert, gehen wir den gesamten Prozess gründlich und klar durch und beraten jeden Anleger entsprechend seiner spezifischen Umstände und Bedürfnisse. Wo er wohnt, wie oft er reist, welche mittel- und langfristigen Ziele er mit der Lagerung seines Goldes verfolgt - all dies sind Faktoren, die berücksichtigt werden müssen, und wir machen deutlich, dass sie gegeben sein müssen, damit die Metalle aus der Box entnommen werden können.

Welches ist der richtige Speicher für Sie?

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die vielen Kunden, mit denen wir in den letzten zwei Jahren gesprochen haben, und insbesondere diejenigen, die ihre bei Unternehmen wie Brinks oder Loomis gelagerten Metalle an BFI Bullion übertragen konnten, damit wir sie verkaufen oder abwickeln können, den Spruch "Es ist nicht alles Gold, was glänzt" beherzigen. Es ist nichts Falsches daran, was sie getan haben.

Die beispiellosen Störungen, die wir seit Beginn der Covid-Krise erlebt haben, erinnern uns jedoch daran, alle Details zu beachten, immer das Kleingedruckte zu lesen und sicherzustellen, dass das, was Sie mit Ihrer Goldlagerung tun, für Sie richtig ist.

Die Bewerbung bei BFI Bullion ist jetzt noch einfacher

Die Suche nach Möglichkeiten, das Leben der Menschen zu erleichtern, scheint unaufhörlich zu sein, und das ist auch bei BFI Bullion nicht anders. Zusammen mit unserem Rebranding und der Namensänderung im November 2021 haben wir auch unsere Website, unser Kunden-Login-Portal, überarbeitet und es neuen Kunden ermöglicht, ihr Onboarding bzw. ihren Antrag online zu stellen.

Mit einem Internetzugang, einem gültigen Reisepass oder Personalausweis, einer aktuellen Stromrechnung, einem Handy, das Fotos machen kann, und etwa 10 Minuten Zeit kann ein neuer Kunde unser Antragsverfahren vollständig online durchlaufen.

Das Verfahren beginnt mit dem Besuch unserer Website www.bfibullion.ch und dem Anklicken des Symbols "Registrieren". Bitte beachten Sie: Dieses Verfahren gilt nur für Interessenten, die Kunde von BFI Bullion werden möchten, nicht für bestehende Kunden, die bereits das Bewerbungsverfahren durchlaufen und bei uns gekauft haben.

Nach der Eingabe einiger grundlegender Informationen wie Name, Adresse und Kontaktinformationen erhält der Antragsteller Zugang zu seinem eigenen Kunden-Login-Portal und wird aufgefordert, eine Multi-Faktor-Authentifizierung (MFA) für sein Mobiltelefon einzurichten, eine zusätzliche Sicherheitsstufe für den Zugang zur Website.

Nachdem die MFA erstellt wurde, muss der Antragsteller im nächsten Schritt die üblichen Fragen beantworten, die wir ihm stellen müssen, um unsere Vorschriften zur Bekämpfung der Geldwäsche und zur Kundenkenntnis in der Schweiz zu erfüllen, und er wird aufgefordert, sein Telefon für die visuelle Identifizierung vorzubereiten.

Mithilfe der Technologie des Schweizer Unternehmens fidentity AG und nach der Verknüpfung des Telefons über einen auf dem Bildschirm angezeigten QR-Code muss der Antragsteller zunächst seinen gültigen Reisepass oder Personalausweis scannen und dann ein paar Selfies von sich machen. Das war's... kein Besuch bei einem Notar erforderlich! Zurück auf dem Bildschirm wird der Antragsteller aufgefordert, seine aktuelle Stromrechnung beizufügen, die ihn mit der Adresse im Onboarding-Prozess verbindet, und "voila", der Prozess ist abgeschlossen!

Für uns führt die Identifizierungstechnologie auch eine Überprüfung des Antragstellers hinsichtlich seines PEP-Status (politisch exponierte Person) durch und ist in der Lage, uns während des Prozesses zu warnen, wenn etwas nicht stimmt oder wenn der Antragsteller den Prozess unterbrochen hat und an welchem Punkt. Auf diese Weise können wir uns schneller mit dem Antragsteller in Verbindung setzen, wenn es Probleme gibt.

Der Online-Antragsprozess erspart unseren neuen Kunden das mühsame Ausfüllen eines Antrags von Hand, den Gang zu einem Notar, um ihre Ausweiskopie beglaubigen zu lassen, und die Zusendung aller Dokumente an uns hier in der Schweiz. Übrigens können auch Inhaber von gemeinsamen Einkaufs- und Lagerkonten sowie juristische Personen einen Antrag über das Online-System stellen!

Der einzige Nachteil des Online-Onboarding ist, dass es nicht möglich ist, den Onboarding-Antrag mit dem physischen Antrag zu kombinieren. Sie können zum Beispiel keinen physischen Antrag stellen und das Ausweisdokument online einreichen. Leider erlauben es uns die Vorschriften in der Schweiz, zumindest zum jetzigen Zeitpunkt, nicht, die beiden Prozesse zu kombinieren.

Die Technologie hat es uns bereits ermöglicht, mehr als 20 neue Kunden in kurzer Zeit einzubinden, und viele haben innerhalb von ein oder zwei Tagen nach erfolgreicher Einbindung gekauft.

Unsere bestehenden Kunden können nun ihren Reisepass oder Personalausweis bei uns aktualisieren, indem sie dieselbe Technologie nutzen. Dieser Prozess wird es uns auch ermöglichen, Schritte in Richtung der Möglichkeit zu unternehmen, Aufträge über das Kundenportal an uns zu übermitteln. Bleiben Sie dran, denn diese Funktion wird noch in diesem Jahr eingeführt.

Obwohl die Technologie großartig ist, können wir unseren langjährigen Kunden versichern, dass BFI Bullion weiterhin die gleichen Dienstleistungen wie bisher anbieten wird und dass wir immer noch physische Papiere für die Anmeldung, den Handel und andere Prozesse akzeptieren werden. Sogar unser Faxgerät ist noch angeschlossen und funktioniert für diejenigen, die es bevorzugen.

Aber für diejenigen, die schneller einsteigen und ihre ersten Metalle bei uns kaufen möchten, bieten wir jetzt unsere Online-Onboarding-Funktion an!

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